国信证券-通信行业2022年3月投资策略：把握优质个股回调机会，关注物联网、云基建板块机会-220303

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2月行情回顾：通信板块估值回升，IDC板块尤为亮眼。

2月沪深300指数全月涨幅0.21%，通信（申万）指数涨幅5.57%，跑赢大盘，在申万各一级行业中排名第6名。

2月底通信行业估值相比1月底有所回调，处于历史中位数偏下水平。

在所有申万一级行业中，处于中等偏下水平。

若剔除三大运营商，处于中高水平。

2月份通信行业中IDC板块在“东数西算”政策催化下表现尤为亮眼，涨幅32.2%，其他板块也有不同程度的涨幅，专网、光器件光模块、北斗、光纤光缆、物联网、5G、企业数字化板块的涨幅均在5%以上。

物联网高景气持续，万物互联加速到来。

全球物联网连接数高增长，叠加通信制式升级（2/3G网络持续向NB-IoT/Cat.1/LTE-M等切换，5G模组加速渗透），整体产业增速维持高速增长。

同时国产供应链加速发展。

其中，物联网芯片厂商正不断实现国产替代，国内模组厂商已独占鳌头，智能控制器产业东升西落格局也在持续进行。

建议重点关注移远通信、广和通和瑞芯微。

运营商加码算力基础设施投入，关注云基建产业链。

近期，三大运营商的服务器集采大单招标结果纷纷发布。

从服务器集采项目来看，中国电信和中国移动的采购数量均有明显提升。

从中标格局来看，运营商加大对国产CPU服务器的集采，华为的退出也为中兴通讯、新华三和浪潮信息等其他国产厂商带来份额提升空间。

建议关注运营商在云基建的持续加码，以及国产设备商的格局变化，关注中兴通讯、紫光股份、浪潮信息。

随“十四五”新型储能发展实施方案正式印发，“通信+能源”潜力充足。

《方案》进一步推动储能产业在电源侧、电网侧和用户侧等场景高质量发展，建议关注具备综合提供新能源解决方案能力的【中天科技】。

除此以外，《方案》体现碳达峰碳中和目标的贯彻落实，数据中心等新型基础设施已进入绿色高质量发展时期，建议关注“通信+能源”如【申菱环境】等。

投资建议：把握优质个股回调机会，关注物联网、云基建板块机会。

把握市场反弹中的高弹性赛道：一是政策加码方向，催化剂较多，如物联网、北斗、工业互联网。

具体有物联网模块（重点关注移远通信、广和通）、IOT芯片（瑞芯微）、工业互联网网关（映翰通、三旺通信）、北斗应用终端（华测导航）。

二是和新能源、智能汽车结合的赛道，确定性高，估值弹性大。

重点关注“通信+能源”（中天科技、申菱环境、科士达）、“通信+汽车”（瑞可达）。

2022年3月份的重点推荐组合为移远通信、亿联网络、中天科技、申菱环境、科士达、天孚通信和瑞可达。

风险提示：全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等。