国元证券-新基建转债梳理：寻找沙滩上最闪亮的珍珠-220303

《国元证券-新基建转债梳理：寻找沙滩上最闪亮的珍珠-220303（14页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国元证券-新基建转债梳理：寻找沙滩上最闪亮的珍珠-220303（14页）.pdf（14页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

报告要点：众所周知的是：新基建包括7大领域，即5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能和工业互联网基建投资站上风口浪尖并非是巧合当前经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”的三重压力，宏观调控部门要求“适度超前开展基础设施投资”。

相比传统基建，新基建检将长期推动新动能供给，推动中国经济转型升级，提升增长潜力。

新基建的关键在于改革创新，而不是简单的走老路，导致产能过剩和资源浪费。

如果要达到2022年5.5%的经济增速目标，那么基建投资增速应该在5.4%以上，如果考虑到出口超预期下行的风险，则需要的基建增速将更高，而新基建增速则需要达到30%今年的新基建领域投资，可能alpha的意义更大一些，在各个领域中，我们认为，新能源汽车充电桩、大数据中心、特高压、工业互联网以及新基建的外延—绿电在转债市场中，新基建存量转债广泛分布在各个细分行业之中，在政策春风之下，这些转债将迎来绝佳的配置机会。

本文将从新基建的细分赛道出发，寻找具有性价比的行业和个券，并对此进行梳理。

在此背景之下，我们对目前这些行业中的转债进行了梳理，尤其建议关注以下存量转债数据中心板块：润建转债、中装转2、海兰转债；特高压板块：杭电转债、起帆转载；充电桩：朗新转债，鹏辉转债，九洲转2；绿电：福能转债、节能转债。

风险提示：稳增长政策出台不及预期；新老基建项目建设进度不及预期。