华安期货-黑色金属周报：钢价承压，后市关注需求兑现程度-220228

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（以下内容从华安期货《黑色金属周报：钢价承压，后市关注需求兑现程度》研报附件原文摘录）
　　投资策略建议： 　　铁矿石： 截至 2 月 25 日收盘， 铁矿石 2205 合约收于 680.5 元/吨，本周涨幅为-0.66%。 此前政策冲击的影响在本周有所消退， 现货端价格开始企稳。 纵观后市， 冬残奥将于 3 月 4 日至 13 日举办， 叠加 3 月 4 日至 5 日召开的两会， 北方钢厂的全面复工或推迟到三月中下旬。 在钢厂采购有限的情况下， 预计三月初铁矿石价格仍将震荡偏弱调整； 如果后续监管弱化或矿商挺价， 铁矿石价格则会在复产预期中有所反弹， 届时仍需要特别关注政策风险。 　　焦炭： 截至 2 月 24 日收盘， 焦炭 2205 合约收于 3391 元/吨， 当月涨幅达到 8%， 与其它黑色系商品呈现出背离走势。 然而在 2 月 25日即本月最后一个交易日， 受发改委公布的煤炭价格交易合理区影响， 焦炭 2205 合约大幅跳水， 收跌于 3183 元， 将此前的涨幅回吐过半。 当前焦炭基差仍有较大的向上修复空间， 预计期货价格将继续在强监管下承压下行。 　　钢材： 截至 2 月 25 日收盘， 螺纹钢 2205 合约收于 4617 元/吨， 本周涨幅为-3.39%； 热卷 2205 合约收于 4796 元/吨， 本周涨幅为-2.26%。 在低库存低开工的基本面下， 钢材估值依旧偏低。 后市伴随着开工率与产能利用率的回升， 钢材产量将有较大的提升空间；而钢价的下行风险则逐渐由铁矿石的成本坍塌转移至需求端的疲弱。 　　下周关注： 　　1. 节后复工带来的下游需求增量 　　2. 焦炭价格的下行风险以及铁矿石价格能否实现企稳 　　操作建议： 　　观望为主， 重点关注需求端的兑现程度。