宏源期货-双焦日评：焦炭一轮提涨落地，后续提涨动力不足-220228

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（以下内容从宏源期货《双焦日评：焦炭一轮提涨落地，后续提涨动力不足》研报附件原文摘录）
　　焦炭： 　　25日焦炭市场偏强运行，第一轮焦炭价格调整已全面落地。本周Mysteel统计独立焦企全样本：产能利用率为71.5%增4.8%；焦炭日均产量61.1增4.1，焦炭库存124.6减40.8；本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为72.7%增4.5%；焦炭日均产量52.9增3.3，焦炭库存94.4减24.2。随着冬奥会结束叠加近期环保管控有所松动，山东区域的焦企开工率上升，产量稳步回升，生产积极性提高，焦企多有提产计划，虽库存仍处于低位运行，但出货十分顺畅。钢厂目前复产状况良好，日耗稳步回升，部分中小型钢厂焦炭库存稍显偏低，采购积极性较强，逐步增库，刚需回升。成本因素仍将是主导焦炭价格的主要问题，焦煤总库存持续减量，但供给端复产进程较好，下游铁水产量回落至208万吨，受复产影响需求有改善，焦企亏损情况下一轮提涨落地，成材需求预期落空，之后开启二轮提涨动力不足，目前基差偏低，逢高做空。 　　焦煤： 　　25日国内炼焦煤市场偏强运行。市场方面，当前下游企业对炼焦煤需求增加，前期停产洗煤企业开始采购原煤生产，煤矿销售情况良好，预售订单大幅增加，场地库存消耗殆尽，且线上竞拍成交数量增加，基本无流拍现象，矿方心态向好，预计短期内仍有调价预期。山西中硫主焦仓单成本为2530，蒙煤仓单成本降至2550，焦煤总库存继续减量降速放缓，洗煤厂产能利用率大幅增加，供给端仍在持续恢复中，焦企陷入普遍亏损，焦企和钢厂的炼焦煤库存可用天数实际尚可，最终矛盾重心仍为焦煤供给，建议暂时观望，警惕政策风险。