中财期货-棉花周报：俄乌局势升级，郑棉减仓下行-220228

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（以下内容从中财期货《棉花周报：俄乌局势升级 郑棉减仓下行》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　短期棉价高位震荡为主，预计CF2205区间[19000，23000]。 　　国际方面，俄乌局势升级，金融市场动荡，目前资金避险情绪上升，郑棉大量减仓，内外棉价波动加剧，市场担忧未来需求，但由于俄乌均不是棉花的主产国和主要消费国，对国际棉花供需格局的直接影响较小。目前多国的种植意向调查显示新年度棉花种植面积大幅增加，市场乐观情绪消退。巴西CONAB发布的2月份市场报告显示，2021/22年度巴西棉花种植面积为154万公顷，同比增长12%；巴西棉花产量预计为271万吨，同比增长15%。世界农业展望委员会公布首次对2022/23年度美国及全球棉花供需展望。全球棉花库存减少250万包，世界棉花产量预计将增长3.2%。美国棉花产量预计增加到1820万包，播种面积增加13%，收获面积增加2%。 　　国内方面，年后纺企开工情况一般，商家对棉花现货的采购仍偏淡。据中国棉花网报告，截至2月17日，累计销售皮棉199.7万吨，同比减少190.6万吨，较过去四年均值减少109.6万吨，其中新疆销售169.0万吨，同比减少170.8万吨，较过去四年均值减少84.9万吨。整体来看，预计短期内棉价震荡偏弱为主。 　　操作建议 　　短期棉价高位震荡为主。 　　风险提示 　　1、宏观因素。2、需求偏弱。3、俄乌局势