国信证券-机械行业双周报（2月第2期）：培育钻石供不应求、价格上调，行业景气持续-220301

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核心观点培育钻石供不应求，价格稳中有升据《证券日报》2022年2月23日消息，力量钻石副总经理周智华在接受记者采访时表示，目前公司的培育钻石产品供不应求，供求关系决定价格，继去年11月份我们将中低端产品价格上调了10%之后，今年1月份又将全品级产品价格上调了10%。

我们认为培育钻石行业仍处于高爆发的成长初期，行业层面印度培育钻石毛坯2019-21年CAGR超过100%，培育钻/天然钻毛坯渗透率达2.07%/4.56%/6.38%。

最新印度培育钻石毛坯2022年1月进口额为1.53亿美元，单月进口额创历史新高，同比/环比+77.86%/+16.22%。

公司层面，主要上市公司产品供不应求，业绩实现了大幅增长，其中：中兵红箭归母净利润预计4.50-4.90亿元，同比增长63.90%-78.47%；黄河旋风归母净利润预计0.41亿元，同比大幅扭亏；力量钻石营收/归母净利润4.98/2.40亿元，同比增长103.50%/228.17%。

中游印度培育钻石进出口数据及上市公司业绩兑现均印证了培育钻石行业的高景气，我们持续看好培育钻石行业的投资机会，重点推荐中兵红箭、黄河旋风，关注力量钻石、四方达。

重要数据跟踪近两周机械行业上涨2.76%，跑赢沪深3003.37个百分点。

2022年以来钢价/铜价/铝价指数上涨9.17%/1.72%/12.14%，近两周钢材综合/铜/铝价格指数相比两周前环比变动-1.10%/-0.35%/-0.11%。

培育钻石：印度培育钻石毛坯2022年1月进口额为1.53亿美元，单月进口额创历史新高，同比/环比+77.86%/+16.22%，培育钻/天然钻毛坯1月渗透率12.63%。

印度培育钻石裸钻2022年1月出口额为1.22亿美元，同比/环比+69.09%/+18.11%，培育钻/天然钻裸钻1月渗透率5.95%。

工业机器人：根据国家统计局统计，2021年12月工业机器人产量3.52万台，同比+15.10%；2021年工业机器人产量37万台，同比+44.90%；行业重点推荐组合重点组合：华测检测、广电计量；奥普特、柏楚电子、恒立液压、绿的谐波、奕瑞科技、汉钟精机、国茂股份、怡合达；浙江鼎力；联赢激光、杭可科技；黄河旋风、中兵红箭。

“小而美”标的组合：信测标准、容知日新、力量钻石、克来机电、苏试试验、银都股份、华荣股份、凌霄泵业、伊之密、江苏神通。

行业观点：重点关注优质赛道中长期胜出概率大的龙头公司。

1）商业模式好、增长空间大的检测服务行业：重点推荐华测检测、广电计量、苏试试验、信测标准，关注中国电研、国检集团、电科院。

2）成长阶段或高景气度的上游核心零部件公司：重点推荐奥普特、汉钟精机、恒立液压、柏楚电子、绿的谐波、奕瑞科技、国茂股份、怡合达。

3）高景气度的产品型公司：重点推荐中兵红箭、黄河旋风、克来机电。

4）景气度高的专用/通用装备行业：重点推荐联赢激光、杭可科技等。

风险提示：宏观经济下行、原材料涨价、汇率大幅波动、疫情反复冲击。