国信证券-汽车行业周报（22年第9周）：财报行情可期，关注业绩性公司-220228

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行业观点：自主崛起，电动智能。

主线1：2021年新能源乘用车渗透率突破15%关键点位进入加速渗透，三电技术底层支持背景下，整车生产逻辑变化，自主品牌从组织架构、供应链完善程度、商业模式等方面超越合资，长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。

主线2：政策、技术、特斯拉等多重因素叠加，新能源汽车进入到高质量发展阶段，需求驱动车型产品力提升，技术趋势往磷酸铁锂、4680圆柱、多合一电驱动系统、整车平台高压化等多维升级。

主线3：汽车智能化的核心是数据流的应用，增量零部件包含：获取端-激光雷达、毫米波雷达、摄像头等传感器，输送端-高速连接器，计算端-域控制器，应用端-空气悬架、线控制动和转向，交互端-HUD、交互车灯、中控仪表、天幕玻璃、车载声学等。

行情复盘：CS汽车下跌0.18%，强于大盘。

本周（20220221-20220225）CS汽车下跌0.18%，CS乘用车下跌0.12%，CS商用车下跌1.63%，CS汽车零部件上涨0.46%，CS汽车销售与服务下跌1.83%，CS摩托车及其他下跌3.41%，新能源车指数上涨3.65%，智能汽车指数上涨1.46%，同期的沪深300指数下跌1.67%，上证综合指数下跌1.13%。

CS汽车强于沪深300指数和上证综合指数1.49/0.94pct，年初至今下跌11.08%。

数据追踪：1月汽车销量同比增长0.9%，新能源汽车渗透率17%。

2022年1月国内汽车产销分别为242.2/253.1万辆，环比分别-16.7%/-9.2%，同比分别+1.4%/+0.9%；其中乘用车/商用车/新能源汽车销量分别为218.6/34.4/43.1万辆，分别同比+6.7%/-25.0%/+135.8%，1月新能源汽车渗透率为17.0%。

2021年底汽车行业努力克服芯片供应紧张、散点疫情爆发、政策法规调整等影响，行业持续稳健复苏。

2021全年，汽车累计产销分别为2608.2/2627.5万辆，同比分别+3.4%/+3.8%。

其中新能源汽车销量为352.1万辆，同比+157.5%。

投资建议：看好汽车电动化及智能化。

能源端三花智控、拓普集团等；运动端德赛西威、科博达、保隆科技、伯特利等；交互端福耀玻璃、星宇股份、华阳集团、上声电子等；整车端：上汽、广汽、长城、长安、比亚迪等。

建议关注激光雷达、一体化压铸及新能源电驱动系统产业链风险提示：汽车芯片产能风险，销量下行风险，传统企业变革风险。