湘财证券-半导体行业：供需失衡或将延续，IOT及车规半导体蓄势待发-220224

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1、行业整体:2022年前半期供需失衡及国产化替代两大主线仍将延续助推半导体产业市场规模上行。

5G手机、新能源汽车、物联网设备等下游市场方兴未艾，为半导体上游设计、中下游制造及衬底材料等领域带来新的增量、机遇与竞争。

国内半导体产业尚处于跟随走向竞争的长路上，“缺芯’及国产化替代为国内企业带来加速缩短差距的契机，产品竞争力的提升是确保市场大门常开的钥匙，科技创新是赢得未来的关键。

2、供给端，供给短缺预计于2022年中后期新增产能陆续释放后才可得到明显的缓解。

断供叠加供应链安全问题促使多国推进半导体产业链的本地化部署，半导体产业链格局或受深远影响。

3、需求端，传统消费电子终端领城5G手机市场渗透率穗步提升叠加可穿戴设备销售额快速增长带动射频前端模组出货上行，YOLE预测显示2021年至2025年射频前端市场规模CAGR约为10.65%。

新兴市场领域持续素气.IOTAnalytics预计2022年物联网终端设备销售增速约为17.89%;德勤预计2021年至2025年新能源销量CAGR或达37%;MCU及功率半导体受益需求扩张，ICinsights预测2021-20225年MCU国内市场规模CAGR达6.3%，Omdia预测2020年至2024年新能源车用IGBT国内市场规模CAGR约为33.15%o4、关注:a)射频前端模组、MCU、功率半导体板块b)国内半导体龙头企业的技术突破。