创元期货-国债期货早报：俄乌冲突未影响国内债市-220223

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（以下内容从创元期货《国债期货早报：俄乌冲突未影响国内债市》研报附件原文摘录）
　　周二现券期货整体延续弱势，国债期货全线收跌。海外方面，俄罗斯承认顿涅茨克和卢甘斯克独立，并表示会派兵确保顿巴斯地区和平。地缘冲突风险再度提升，但国内债市走势相对独立，未受到较大影响。资金方面，央行加大公开市场投放量，短期资金面受到支撑，隔夜回购加权利率回落逾15bp向2%靠拢，七天期品种虽因开始可跨月而利率小升，但成交量较小而整体影响不大。近期四大行同步下调广州地区房贷利率，“宽信用”的推进使得债市情绪转为悲观。中期来看，美联储将于3月开启加息进程并在6月启动缩表，海外加速的收紧步伐势必将压缩国内的政策空间，此次的宽松窗口期并不会持久，内松外紧的政策分化难以维持。国债期货在经济基本面企稳转暖后，尤其是下半年，将迎来回落调整。