佛山金控期货-聚酯产业周度策略2022年2月第3周-220221

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（以下内容从佛山金控期货《聚酯产业周度策略2022年2月第3周》研报附件原文摘录）
　　PTA 　　成本方面，俄乌局势事态仍然紧张，伊核协议进展等待最后确认，受到地缘政治影响下，油价高波动性延续。国内PX开工负荷处于中位水平，且有可能随着装置检修、装置重启延迟的预期而有所回落，预计PX价格基本面检修高位震荡运行可能性较大。若油价下行不大，则PX价格对PTA成本支撑力度尚存。供应上，近日暂无其他装置新增计划检修，虽有一套200万吨的装置计划重启，但是目前PTA加工费偏低，留意是否有装置出现临停计划，目前PTA供应表现良好。厂家平均库存环比几乎无变化，处于中位偏低水平。需求上，目前聚酯产销表现不佳，江浙地区不少企业反映目前节后海内外订单稀少，多以交付节前订单或生产库存为主。加上来两周有245万吨聚酯装置计划重启，有10万吨聚酯新产能计划投产，这不排除聚酯累库现象持续，继续关注企业开工订单表现情况，留意苏州疫情发展或会另国内纺织重镇开工受阻。 　　后市展望：目前PTA价格运行受成本端影响仍然较强，在油价无出现明显下滑的情况下，PTA成本端仍有一定支撑，加上目前PTA加工费处于低位水平，不排除后续有装置临停，供应端表现良好；需求上，下游产销目前表现一般且累库，虽然近日有聚酯装置重启和投产计划，但目前海内外订单较少，聚酯累库或持续。预计短期PTA或以震荡偏弱运行态势为主，下方支撑关注油价运行情况。 　　策略：主力合约TA2205下方支撑位参考5200-5300，建议投资者暂时观望。 　　风险与关注：伊核协议进展及俄乌局势发展对油价的影响、下游订单表现等。 　　乙二醇 　　成本端方面，乙烯价格跟随原油价格高位震荡，煤炭价格维持高位稳定运行，若油价无大幅下滑的情况下，乙二醇成本端尚有一定支撑。供应方面，由于近期部分乙二醇装置存在产品切换，乙二醇开工率有所回落，供应量有所下降，一定程度上提振市场情绪。不过，华东地区库存环比继续增加，随着本周港口到货量预期增加，实际到港中性的情况下，预计库存将维持累库。需求上，目前下游聚酯产销表现一般加上小幅累库，且江浙地区企业反映目前国内外订单较少，随着下游聚酯开工陆续提升，装置重启，下游聚酯产品或继续累库，后市关注聚酯企业订单实际表现。 　　后市展望：在油价无大幅下跌的情况下，乙二醇整体成本端支撑尚存，供应上，国内装置开工率下滑，但华东港口预期到货量增加，累库状态或持续。而下游聚酯方面，虽然聚酯装置有重启计划，但下游近日订单需求较少且累库，需求表现是否有实际改善仍需考量，预计乙二醇短期或区间震荡偏弱运行。 　　策略：技术上，乙二醇主力合约EG2205下方测试4800-4900附近支撑，建议投资者暂时观望，或区间内偏空交易，注意仓位控制。 　　风险与关注：关注伊核协议进展及俄乌局势发展对油价的影响、乙二醇装置运行情况、下游订单表现等。