中财期货-豆粕周报：大豆到港短期偏低-220221

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（以下内容从中财期货《豆粕周报：大豆到港短期偏低》研报附件原文摘录）
　　观点逻辑 　　USDA公布2月供需报告，南美大豆减产幅度略不及预期，但市场预计未来南美大豆产量仍有较大的下行空间，这可能也是报告发出后美豆价格大涨的主要原因。CONAB将21/22年巴西大豆产量继续下调至1.257亿吨，历来USDA的数字与CONAB的数字不会有过大的差距，这意味着未来USDA大概率仍将继续下调南美大豆产量。 　　国内方面，由于南美大豆减产，国内大豆进口节奏将有所放缓，同时压榨利润持续为负，不断有油厂洗巴西大豆。上周农业部提出我国养殖业还可实现豆粕减量2300万吨以上。但整体看来，需求的减少是缓慢且时间较长远的，而供给端的炒作是当前的热点，因此目前豆粕价格还是偏强看待，并且关注即将发布的种植意向报告。月间差上，短期大豆到港偏低，油厂开机率难以维持在高位，豆粕库存预计仍将保持低迷，豆粕维持正套思路。 　　操作建议 　　策略：单边做多M05合约 　　关注点 　　1、非洲猪瘟发展。2、疫情发展情况。3、美国天气