鲁证期货-玉米&淀粉周报：升温不利余粮存储，期现价差面临收缩-220219

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行情概述玉米：节后国内玉米市场呈现南弱北强的格局。

华北产区方面，由于当地气温回升较为明显，加上基层惜售情绪不强，基层玉米销售加快，工厂到车量明显增加，收购价格也整体表现偏弱。

东北产区玉米购销仍在逐步恢复中，港口到车虽然开始增加，但依然远不及节前水平，加之东北工厂补库意愿转强，当地收购价格也因此偏强。

从整体上看，目前，国内基层玉米余粮仅余四成左右，新粮供应逐步偏紧，加上全年玉米供需预期偏紧，市场各主体对于玉米采购意愿上升，支撑国内玉米价格。

同时全球谷物供应偏紧预期以及国内玉米替代谷物供应减少等因素也对玉米价格形成长期利好。

玉米价格远期行情依然偏乐观。

不过依然不能掉以轻心的是：从季节规律上看2月中旬至3月中旬，东北产区还有一波“地趴粮”集中销售，目前产区气温快速升高，下周东北产区日间最高气温将升至0-8℃，如果气温回升过快积雪融化，将引发东北基层玉米存储难度增加，促进售粮加快。

同时目前期货价格大幅升水现货，基差存在修复预期，在这种局面下，期货价格仍面临阶段性调整压力。

淀粉：由于国内饲料蛋白原料价格上涨，淀粉加工副产品价格回升，带动淀粉加工利润向好，因此节后开机率预计依然处于偏高水平。

需求方面，由于节后进入淀粉消费淡季，下游采购力度偏弱，淀粉库存维持高位，压制淀粉价格。

风险因素：谷物储备收购及拍卖政策，进口到港等不确定因素以及年后气温回升带来的基层集中售粮高峰等。