湘财证券-医疗服务行业周报：新冠特效药获批，促CXO企稳回升-220221

《湘财证券-医疗服务行业周报：新冠特效药获批，促CXO企稳回升-220221（9页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《湘财证券-医疗服务行业周报：新冠特效药获批，促CXO企稳回升-220221（9页）.pdf（9页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

核心要点：上周医疗服务II上涨12.59%，涨幅居细分板块首位上个交易周医药生物报收9876.33点，上涨4.85%，涨幅排名位列申万一级行业第3位，涨幅居前。

沪深300上涨1.06%，医药跑赢沪深300指数3.76%；医疗服务II报收9599.70点，上涨12.59%；中药II报收7413.95，上涨1.99%；化学制药报收10938.80上涨2.52%；生物制品Ⅱ报收10661.65点，上涨1.98%；医药商业Ⅱ报收5844.94点，上涨0.78%；医疗器械Ⅱ报收8914.39点，上涨5.67%；从细分板块涨跌特点上来看医疗服务企稳回升涨幅最高。

医疗服务PE(ttm)环比上升7.53X，PB(lf)环比上升0.95X当前医疗服务板块PE为57.61X，近一年PE最大值为182.68X，最小值为50.08X；当前PB为7.38X，近一年PB最大值为14.25X，最小值为6.43X。

医疗服务板块PE环比上升7.53X，PB环比上升0.95X，医疗服务板块PE、PB处于近一年底部水平。

医疗服务板块相对于沪深300估值溢价率274.79%。

虽然静态来看医疗服务板块估值仍较高，但考虑到专科医院及CXO产业相关公司业绩增速较高，多数CXO公司对应2022年PE估值已经下降到40倍左右，PEG为1倍左右，当前已具性价比。

重要资讯（1）第七批国家带量采购开始，58个品种在列2月18日，第七批集采相关药品信息填报工作正式开始。

本轮国采共涉及58个品种208个品规，涉及治疗领域包括心血管、糖尿病、肿瘤、抗菌素、神经精神领域等。

第七批集采依旧保持着此前集采品种由口服化药向注射剂领域倾斜的势头，58个品种中共有26个注射剂品种入选，占比达到45%。

跨国药企中，辉瑞、罗氏、诺华、默沙东、阿斯利康等多款产品在列；本土企业中，齐鲁制药、科伦药业、扬子江药业、正大天晴、石药集团等多款产品已过评。

（2）国家卫健委等四部门发文推进检测结果互认2月18日，国家卫生健康委、国家医保局、国家中医药局、中央军委后勤保障部卫生局等四部门联合发布《医疗机构检查检验结果互认管理办法》自2022年3月1日起施行。

《管理办法》对有关部门的职责进行了划分，明确提出医疗机构开展检查检验结果互认工作。

其中检查结果，是指通过超声、X线、核磁共振成像、电生理、核医学等手段对人体进行检查，所得到的图像或数据信息；所称检验结果，是指对来自人体的材料进行生物学、微生物学、免疫学、化学、血液免疫学、血液学、生物物理学、细胞学等检验，所得到的数据信息。

本周观点2月11日，国家药监局根据药品管理法相关规定，按照药品特别审批程序，进行应急审评审批附条件批准辉瑞公司新冠病毒治疗药物奈玛特韦片／利托那韦片组合包装（Paxlovid）进口注册。

该药物为口服小分子新冠病毒治疗药物，用于治疗成人伴有进展为重症高风险因素的轻至中度新型冠状病毒肺炎患者。

国家药监局要求上市许可持有人继续开展相关研究工作，限期完成附条件的要求，及时提交后续研究结果。

我们认为辉瑞公司小分子新冠药物中国区域的获批将推动产业链上游相关CDMO公司订单的增长，建议关注相关公司。

在板块布局上我们维持对医疗服务行业“增持”评级，建议投资者关注具有中国优势的板块调整下带来的布局机会，坚持“政策免疫”及“创新”的选股思路。

建议关注：（1）创新药卖水人“CXO”产业链公司。

（2）民营专科医疗服务相关公司。

（3）第三方医学检验实验室。

风险提示（1）政策变动不确定性；（2）创新药研发投入不及预期；（3）行业及上市公司业绩不及预期风险。