渤海证券-轻工制造行业周报：家居、电子烟迎利好，关注纸品涨价-220221

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上周行情回顾上周，轻工制造行业跑输沪深3000.46pct：SW轻工制造（0.62%）VS沪深300（1.08%）；个股周涨幅前五分别为：包装印刷—新宏泽（10.70%）、中锐股份（7.77%）、上海易联（5.58%）、华源控股（5.37%）和喜悦智行（4.98%）；家居用品—浙江永强（24.62%）、松发股份（14.88%）、悦心健康（12.44%）、雅艺科技（7.88%）和乐歌股份（6.88%）；造纸—美利云（10.15%）、民丰特纸（9.95%）、五洲特纸（5.06%）、岳阳林纸（4.92%）和凯恩股份（4.18%）；文娱用品—沐邦高科（11.40%）、晨光文具（8.27%）、海伦钢琴（7.94%）、珠江钢琴（3.85%）和英派斯（1.84%）。

本周观点家居用品：2月18日，菏泽市将首套房贷款比例从此前的30%下降至20%，。

同日，重庆、江西赣州的不少银行已经将首套房贷首付比例降至20%。

今年1月，国内建材家居卖场销售额增长31.52%，较去年同期提升6.07pct.。

建材家居卖场销售额的同比加速增长，一定程度佐证家居市场需求正逐步增加。

需求传导至业绩需要时间，坚定看好板块年内业绩与估值双修复可能。

同时，行业“马太效应”也将愈发明显，龙头个股长期配置价值值得重视。

包装印刷：上周三，欧洲议会承认电子烟产品对戒烟的潜在贡献，电子烟在欧洲迎来积极看法。

菲律宾94%的民众同意政府制定合理的电子烟监管政策，鼓励烟民改用电子烟等减害产品。

在国内外对于电子烟产品态度趋暖之下，我们看好新型烟草领域全产业链布局，以及拥有良好技术沉淀的企业。

造纸：欧洲纸业巨头UPM集团和造纸工人协会谈判不顺可能会引发罢工。

2月11日，PaperExcellence再因运力不足宣布减产。

目前来看，国内造纸业多空因素并存，短期欧洲与加拿大的供应链危机，可能助推国际浆价上涨，也有引发部分订单回流可能。

推荐组合：欧派家居（603833）、顾家家居（603816）、劲嘉股份（002191）、晨光文具（603899）。

本周大事提醒王子新材：股东大会召开雅艺科技：股东大会召开永新股份：股东大会召开王力安防：解禁风险提示宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。