国信证券-通信行业周报2022年第3期：“东数西算”正式启动，上海推进空间信息产业发展-220221

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行业要闻追踪“东数西算”正式启动，数字经济新型基础设施重大项目加快实施。

多项政策文件持续关注新基建，“东数西算”工程正式全面启动也标志我国新基建持续加速实施。

建议关注三大运营商【中国移动】、【中国电信】、【中国联通】；物联网模块厂商【移远通信】、【广和通】；IoT芯片【瑞芯微】等；工业互联网如【映翰通】、【三旺通信】等；北斗产业链如【华测导航】等；光器件光模块如【天孚通信】等；光纤光缆如【中天科技】等；ICT设备商如【紫光股份】、【浪潮信息】；IDC如【奥飞数据】等；“通信+能源”【申菱环境】等。

上海发布《关于本市推进空间信息产业高质量发展的实施意见》。

《意见》聚焦通导遥等领域，有望与其他政策规划组成政策合力，一方面加速助推北斗在测量测绘、形变监测、智能驾驶等领域落地应用，另一方面有望引导商业航天有序发展，推动卫星互联网制造、发射等成本降低。

建议关注北斗产业链如【华测导航】等。

行业重点数据跟踪1）运营商数据：2021年5G渗透率持续增长。

截至2021年12月，三大运营商移动业务总数16.46亿户，较11月末净增加37.4万户。

其中，5G用户总数达到7.3亿户，较11月末净增加2685万户，渗透率达到44.3%；2）5G基站：截至21年12月，5G基站总数已达到142.5万个；3）云计算及芯片厂商：21Q3，BAT资本开支合计256.63亿元（同比+8%，环比+17%）；21Q4，海外三大云厂商及Meta（Facebook）资本开支合计365.53亿美元（同比+26%，环比+11.8%）。

信骅12月营收3.71亿新台币（同比+32.1%，环比+21.6%）；IntelDCG21Q4营收同比大增20%至73亿美元，增速为近6个季度高点；AMDComputingandGraphics21Q4实现营收26亿美元（同比+32%，环比8%）。

行情回顾近两周通信（申万）指数上涨4.95%，沪深300指数上涨0.37%，板块表现强于大市，相对收益4.58%，在申万一级行业中排名第6。

我们构建的通信股票池里有126家公司，本周平均涨跌幅为5.42%，各细分领域中，IDC、光器件光模块、专网、北斗等领涨，分别上涨9.42%、6.28%、5.73%、5.59%。

投资建议：把握回调机会，寻找高弹性赛道：一是政策加码方向，催化剂较多，如物联网、北斗、工业互联网。

具体有物联网模块（重点关注移远通信、广和通）、IOT芯片（瑞芯微）、工业互联网网关（映翰通）、北斗应用终端（华测导航）。

二是和新能源、智能汽车结合的赛道，确定性高，估值弹性大。

重点关注“通信+能源”（中天科技、申菱环境）、“通信+汽车”（瑞可达）。

2月份重点推荐移远通信、亿联网络、中天科技、天孚通信、申菱环境、瑞可达。

风险提示全球疫情加剧风险、5G投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化。