华泰证券-华泰零售•精彩每周报：腾讯永辉洽谈合作，零售热度提升-171211

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        上周行业表现
        上周（12.04-12.08）商贸零售板块上涨0.58%，领先上证综指1.27  个百分点。从各子板块看，超市板块上涨5.10%，涨幅最大；贸易板块下跌1.29%，跌幅最大。动态估值角度看，商贸零售行业动态市盈率（TTM）为30.13X；子板块中，百货与贸易板块估值最低，分别为24.81X  和24.93X；超市和连锁板块估值最高，分别为43.44X  和39.49X。上周商贸零售板块涨幅排名前五的股票是三江购物（10.2%）、快乐购（9.9%）、永辉超市（9.0%）、金一文化（8.8%）、红旗连锁（8.3%）；跌幅靠前的股票分别是东方市场（-10.0%）、东方创业（-8.3%）、上海物贸（-6.9%）、国际医疗（-6.2%）、秋林集团（-5.7%）。
        本周投资策略
        永辉公告，腾讯永辉洽谈合作，零售板块关注度提升，建议积极关注。主线一：超市行业龙头通过不断转型创新提升聚客能力，通过管理创新压缩费用，强者恒强，建议关注永辉超市，增持；家家悦，买入；中百集团，增持；步步高，增持。主线二：珠宝/手表行业复苏持续，推荐具有良好资源禀赋的通灵珠宝，买入；潮宏基，买入；飞亚达，增持。主线三：苏宁云商转型升级逐见成效，线上、线下市场份额逐步提升，建议积极关注，增持评级。主线四：可选消费持续复苏，百货从中受益，看好低估值优质百货龙头王府井，买入；天虹股份，增持。
        行业重要资讯
        1）顺丰无人货架项目“丰e  足食”，首批货架已经于11  月20  日在深圳地区推行。2）美团点评组建大零售事业部聚焦生鲜零售。3）财新网报道，腾讯重金入股永辉超级物种。4）据联商网&搜铺网统计，11  月全国新开业的各类商业项目47  个（不含专业市场、游乐园、酒店、商业街区及写字楼裙房，且商业面积≥2  万㎡），新增商业体量超502  万平方米。
        上市公司重要公告
        1）永辉超市公告正与相关投资主体洽谈投资事宜，12  月11  日继续停牌，12  日复牌；2）中央商场拟以自有资金1.2  亿元参与竞拍芜湖市竣安建设有限公司所持长江投资（芜湖）有限公司66.67%股权中的60%的股权，占长江投资总股权的40%。3）通灵珠宝公司名称由“通灵珠宝股份有限公司”变更为“莱绅通灵珠宝股份有限公司”。
        风险提示：电商政策的不确定性；食品安全事件；黄金珠宝消费景气度下滑；经济景气度大幅下滑导致消费需求疲软。