中大期货-宏观研究周报：元旦后资金投放紧平衡缓解，强监管下指数反弹依承压-180102

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        基本面逻辑：
        央行上周净回笼2900亿。本周（2017年12月30日-2018年1月5日）央行公开市场有5100亿逆回购到期，其中周一到周五分别到期1600亿、1300亿、900亿、1300亿、0，无正回购和央票到期。基本面方面，我们认为A  股准入MSCI中长期依然利好，目前场内和场外资金介入预期持续。随着整体国家对金融改革逐步深化以及对外开放加大的背景下，我们认为整体股市价值向好的基本面依然未发生改变，我们也将关注后期整体市场经济转型升级对整体企业盈利的改善。上周央行决定建立“临时准备金动用安排”，理论上可以释放近1.5万亿临时流动性，本月初试普惠金融定向降准将释放3000亿货币，总体上本周资金面我们认为会出现相对缓。但是目前在超储处于低位的大环境下，资金面短平长紧压力持续，指数上行依存压力。目前来看我们依然要关注市场整体改革力度以及央行对流动性的投放力度，伴随监管顶层设计的开启，对整体的市场造成流动性短期扰动也会持续。我们也关注到目前市场指数下行压力依存，等待回调完成的单边上行以及套利机会。
        操作建议：
        上证50和沪深300目前处于回调区间，目前IH1801和IF1801分别在2819.2点和3937.2点支撑位等待进行回调加仓机会.  中证500下一支撑位5984.8前等待多单加仓机会。
        风险因素：
        1.一行三会监管持续加码；
        2.央行公开市场流动性回笼；
        3.美联储加息缩表，欧央行加息力度大于预期；
        4.经济增速下滑，企业利润率下降；