华泰证券-汽车行业周报：新能车免税政策延续，利好行业长期发展-180102

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        板块表现回顾：汽车板块回暖上涨，商用车板块表现亮眼
        上周汽车板块涨幅为1.87%，跑赢沪深300  股指0.30pct。其中，商用车板块涨幅最大为3.23%，汽车销售及服务板块跌幅最大为-0.24%。商用车板块涨幅最大个股为安凯客车，上周涨幅16.04%；汽车销售及服务板块涨幅最大的个股为东方时尚，上周涨幅3.58%；汽车零部件板块涨幅为2.03%，乘用车板块涨幅为1.77%，摩托车及其他板块涨幅为1.04%。推荐组合中，华域汽车涨幅为8.67%，涨幅居前。
        新能源汽车免税优惠延续，政策稳定将利好产业链长期发展
        新能源汽车免税政策顺延三年，为产业链长期稳定发展提供保障。2017  年12  月27  日，国家四部委联合发布公告，新能源汽车免征车辆购置税政策顺延至2020  年底，且此前已列入《目录》的新能源汽车也将继续享有税收优惠，这是对2014  年三部委发布的为期40  个月免税政策的延续。我们认为免购置税政策顺延三年有利于减轻新能源车高购置成本的压力，带动需求端回暖走强，同时原有目录持续有效，为产业发展提供了稳定的政策环境，国家鼓励行业发展导向不变，我们看好产业链长期发展，建议关注产业链细分龙头及整车龙头如宇通客车、比亚迪、江淮汽车等。
        智能网联分委会成立，汽车标准化体系建设进程或提速
        智能网联分委会落地，产业有望迎来快速发展期。2017  年12  月26  日，国家标准委办公室印发了《国家标准委办公室关于成立全国汽车标准化技术委员会智能网联汽车分技术委员会的复函》，同意成立智能网联汽车分技术委员会，负责汽车驾驶环境感知与预警、驾驶辅助、自动驾驶以及与汽车驾驶直接相关的车载信息服务领域国家标准制修订工作。我们认为，智能网联分委会的成立进一步明确了汽车智能化、网联化发展的变革趋势，对构建一个以汽车产业为主，信息、通信等相关产业协同的标准化工作体系具有重要意义，建议关注相关产业链标的如拓普集团、均胜电子等。
        继续关注新能源领域动向，布局产业链细分龙头
        我们认为，新能源汽车免税政策顺延，产业发展再获政策加码，可继续关注产业链细分龙头及整车龙头如宇通客车、比亚迪和江淮汽车等。其他优质标的如广汇汽车、上汽集团、华域汽车、星宇股份和银轮股份等亦值得继续关注。本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。
        风险提示：汽车行业发展不及预期。