华泰证券-电子元器件行业周报：被动元器件全线开涨，晶圆代工淡季不淡-180115

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        8K  高清加速渗透、车载显示尺寸增大，DOT  时代LCD  应用继续升级
        据经济日报讯，友达、群创将供应65  寸以上8K  电视面板给三星、索尼等大厂，可见京东方8425  战略中所涉及的“推广8K”正成为行业共同目标，IHS  预期18  年8K  在60  寸以上TV  的渗透率为1％，2020  年将提高到9％，将有助提升面板厂出货单价、有效去化产能。此外，据中华液晶网讯，近日BYTON  推出的首款电动SUV  搭载了京东方研制的50  寸车载曲面屏，可取代传统中控设置，支持手势交互、语音控制等功能，由此可见，在DOT（万物皆显示）时代，伴随LCD  成本下滑，类似全面屏、大尺寸车载等定制化的应用场景也在持续开拓，继续推荐全球LCD  龙头京东方A。
        被动元件价格全线开涨，预计行业大周期迎来盈利能力长线修复
        继MLCC  之后，近期片阻、铝电解电容、二极管也是一片涨价之声。1  月10  日全球铝电解电容龙头尼吉康调涨插脚式和螺杆式全型号价格5%，1月11  日台厂智宝跟进。1  月9  日台厂强茂对MOS  管及多系列二极管涨价10%-15%。由此可见被动元件正面临新一轮景气大周期，“需求哪里来”成为手机增速放缓趋势中大家的疑惑。我们认为3C  产品功能的升级、汽车电子以及共享单车等应用的兴起实现了对存量产能的消化，而日韩向利基市场的倾斜构成催化，因此需求哪里来的疑惑反而构成行业此前谨慎扩产的理由，成为当前景气可持续的支撑，推荐风华高科，关注艾华集团。
        上游硅晶圆材料供不应求  晶圆代工转为卖方市场
        据自由时报讯，17  年上游硅晶圆材料供不应求，晶圆代工业为抢硅晶圆产能，开始出现以预付款项绑约。且因硅晶圆材料持续涨价，晶圆代工厂成本不得不反映到客户身上，从17  年下半年以来，有的晶圆厂已调涨多次代工价格；现在连晶圆代工业也逐渐强势，要求客户预付款项10%到15%，还仅能给60%至70%产能，由于晶圆代工业目前淡季不淡，转为卖方市场，客户也不得不配合。电竞、绘图、手机、比特币挖矿等芯片需求，带动台积电目前在先进制程包括12  英寸厂的10、16  纳米制程全满，8  英寸厂产能利用率也呈现高档水准。推荐上海新阳、晶盛机电等。
        奇瑞艾瑞泽5  自动驾驶版亮相CES  搭载Apollo  Pilot  2.0
        北京时间1  月10  日，奇瑞联手百度在美国拉斯维加斯CES  展会期间发布了艾瑞泽5  自动驾驶版车型，该车首次搭载百度ApolloPilot2.0，拥有L3  级别自动驾驶能力。艾瑞泽5  自动驾驶版配备9  个摄像头、4  个毫米波雷达和12  个超声波雷达，涵盖了自主巡航、车道保持、自主变道、以及自动驾驶人机交互系统HMI，以百度高精地图为基础，整合了自动驾驶解决方案的ACU  计算模块，从而提高了自动驾驶在复杂路况、高速公路和远程调度和维护的功能。另外，为了能够实现自动驾驶量产，百度还会为进一步降低自动驾驶技术成本研究解决方案。建议关注法拉电子，长信科技，得润电子等。
        风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。