中大期货-利率债收益率曲线陡峭化下行-180123

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        观点摘要：
        市场焦点事件和数据回顾：
        国内外经济事件点评  美国当地时间19  日晚，美国参议院否决了众议院在周四通过的一项旨在为联邦政府继续提供资金到2  月16  日的临时支出法案，美国联邦政府已经从当地时间1  月20  日凌晨开始处于无拨款状态，从1  月20  日凌晨开始政府的核心功能部门仍将维持运作，而一些非核心部门或将被短暂关闭。从历史经验来看，“政府关门”一般会进款妥协，影响持续性可能不会太长，不过，没有及时达成支出法案叠加没有及时提高债务上限或将使得市场冲击更大。2017  年9  月初债务上限（19.81  万亿美元）被临时冻结到12  月8  日后，已经再度生效，目前财政部已经开始启用临时性的超常规措施防止政府违约，但这一临时性措施也可能在今年2  月底耗尽。如果财政预算谈判拖入2  月，两党很可能将提高债务上限与预算相关内容捆绑谈判，这将进一步增加达成统一的难度。
        货币市场  今日银行间市场隔夜回购利率下跌15BP，加权收在2.8079%。7天回购利率下跌12BP，加权报收在3.2324%。14  天回购利率今日下跌9BP，加权收在4.4231%。今日交易所主要国债逆回购品种上涨。
        公开市场情况  今日央行公开市场有8200  亿元逆回购资金到期，周一到周五分别为900  亿，1700  亿，1700  亿，1200  亿，2700  亿，另外周三有1070亿MLF  到期。
        利率债走势  资金情况和预期明显改善，上周末难得出现监管政策空窗，加之传出监管有指导借券业务，利率债收益率曲线陡峭化下移，国开表现好于国债。日终国债10Y  券170025  较上周五收盘下行2.5BP  收于3.95%；10Y券170215  下行4.64BP  收于5.085%。