上海证券-市场点睛：速率过快上行的调整如期而至-180130

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        市场概要：  
        上证综指冲高跳水，收跌0.99%报3523点，盘中创2年新高，振幅创两个月最大；深成指、中小板指跌近2%；创业板指数跌近1%。两市成交5554亿元，上日为5019亿。  
        龙头白马股集体下挫，沱牌舍得跌停，水井坊、古井贡酒和口子窖等二线白酒股大跌。家电股亦大跌幅，小天鹅A、苏泊尔和美的集团等跌幅居前。水井坊、古井贡酒和口子窖等二线白酒股大跌。家电股亦大跌幅，小天鹅A、苏泊尔和美的集团等跌幅居前。中国平安、中国太保等均领跌各自行业。通信板块重挫，亨通光电跌停，中兴通讯、烽火科技大跌。业绩预增概念股大涨，维格娜丝、太钢不锈涨停，康达尔逼近涨停。海南板块拉升，海南椰岛、珠江控股涨停。冬季用电高峰，电力股异动攀升，新能泰山直线封板。银行冲高回落，贵阳银行一度涨停，工商银行创出历史新高后回落，张家港行再度大跌。粤港澳大湾区概念活跃，世荣兆业涨停。申万行业板块中，仅钢铁、采掘上涨，其他板块全面飘绿。本钢板材、新钢股份、宝钢股份、兖州煤业、锡业股份等涨势强劲。  
        市场判断：  
        随着近期连续的上涨，沪指短期调整的概率已有所增加。进入2018年，沪指在不到一个月的时间上涨超过250点，从成交量来看，和2018年初相比并没有出现明显的放量；在上周后三个交易日沪指已经出现震荡的趋势，考虑从到春节临近市场投资热情可能受到影响，叠加获利盘出局，短期我们建议注意回调的风险。  
        对于持续拉升后的当前市场，单一领涨板块和强势股高位振幅加剧，都易两市触发短时调整出现，预计沪指有回补上周一跳空缺口的必要。操作策略方面，对持仓个股适时调整，高位滞涨品种先行离场，关注绩优且中期有效突破的二线蓝筹。  
        而中长线投资者则可以布局业绩优良的强势个股，后期依旧看好A股行情。建议配置--高杠杆低估值大金融（地产/银行/券商/保险）→海外定价的基本金属、石油链等→具备加杠杆、扩产能逻辑的中游制造（基础化工/设备机械/材料包装）→盈利稳定性增强、具备利润释放潜力的上中游周期品（建材/煤炭/钢铁等）。坚定看多金融地产和制造升级。四大行PB-ROE水平显著优于国外大行，地产龙头公司估值水平仍有较大提升空间。