华泰证券-传媒互联网行业2018年周报第4期：关注电影及营销板块景气度提升-180204

《华泰证券-传媒互联网行业2018年周报第4期：关注电影及营销板块景气度提升-180204（16页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-传媒互联网行业2018年周报第4期：关注电影及营销板块景气度提升-180204（16页）.pdf（16页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        投资周观点
        1  月29  日至2  月2  日，传媒（中信）板块下跌7.54%，跑输创业板（-6.30%）1.25  个百分点，日均成交额同比减少21.59%。本周表现较好的子版块为营销板块和影视板块，印证了我们之前建议关注内容价值的观点。电影：国产片在1月份的表现尤其优秀，为国产内容的提升将是未来催动行业自身成长的最主要脉络，在此过程中坚定拥抱国产内容龙头：光线传媒、华谊兄弟。营销：2018  年受益消费升级广告主加码预算投入，预计广告市场整体景气度持续回升，推荐关注电梯电视、电梯海报等细分领域增速领跑、具有核心资源的生活圈媒体型公司。
        建议关注
        1）影视板块：关注内容龙头光线传媒（猫眼参与发行《捉妖记2》）、华谊兄弟、华策影视（春节档上映《祖宗十九代》）等；以及次新院线标的横店影视（主要布局三四线，受益于春节人流返乡）等；2）游戏板块：a.18年业绩有望高增长的龙头：完美世界（院线转让有利于提高资金效率）、三七互娱（《择天记》近期上线）；b.游戏大作市场表现优异的标的：掌趣科技（《奇迹MU：觉醒》市场表现亮眼）；3）低估值出版标的：低估值低风险的出版板块在当下市场中具有一定配置价值，建议关注中南传媒、凤凰传媒、城市传媒。
        重点公司持续跟踪
        1）完美世界：手游《轮回决》预计18  年2  月末或3  月初上线；手游《武林外传》17  年12  月15  日开启预约，目前正在公测中，预计4/5  月上线；2）三七互娱：手游《传奇霸业》17  年12  月14  日上线；手游《择天记》18  年1  月24  日上线；3）游族网络：手游《天使纪元》18  年1  月11  日公测，截至2018  年1  月21  日，APP  store  畅销榜排名第5  名。
        重点公司动态
        1）完美世界：公司拟以16.65  亿元向控股股东完美世界控股集团转让旗下的院线资产；2）华策影视：2017  年度业绩预告：归母净利润5.9-6.9  亿元，同增23%-44%；3）光线传媒：公司发布2017  业绩预告，预计实现归母净利润7.9  亿元-8.5  亿元，较2016  年上升7%-15%。其中预计非经常性损益净额为1.7  亿元-2.2  亿元。
        行业动态
        1）游戏行业：美泰与网易组建合资公司，将为玩具品牌开发手游；《旅行青蛙》iOS  下载量过1000  万，中国用户占比95%；2）影视行业：万唯影业联手北京文化打造IP  运营平台；手机淘宝和支付宝协同淘票票进攻行业第一；3）出版阅读：CNN  联手印度新闻业新秀NewsDog，打造基于区块链技术的数字内容生态平台；4）营销行业：2017  年中国广告市场增长4.3%，主要归因于传统媒体广告的止跌回升。
        影视数据
        中国电影《纯洁心灵﹒逐梦演艺圈》2  月9  日上映；2）网络点击：电视剧方面，《恋爱先生2018》网络点击48.89  亿排名第一，华录百纳《我的青春遇见你》网络点击8.98  亿排名第二。自制网络剧方面，《国民老公》网络点击5  亿排名第一。
        风险提示：政策监管的不确定性。