华泰证券-电子行业周报：18Q1苹果展望乐观，片阻再掀涨价-180205

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        17Q4  iPhone  营收创新高，苹果预计18Q1  
        仍将实现两位数增长根据苹果最新财报数据，17Q4  苹果共卖出7731.6  万部iPhone，同比下滑1%，但受益于新品的高售价，iPhone  整体营收同比增长13%，达到615.76亿美元，公司预计iPhone  在18Q1  营收仍将实现两位数增长，增速较17Q4更高。由此我们推算，在17Q1  iPhone  实现332.5  亿美元基数上，18Q1营收将超过375  亿美元，以17Q4  796  美元的平均售价计算，对应iPhone销量约4711  万部，以iPhone  X  售价计算，对应iPhone  销量约3754  万部，可见苹果对销量预期依然乐观。继续推荐符合苹果创新趋势、品类拓张和份额提升逻辑强的立讯精密、蓝思科技、水晶光电等。
        Chip-R  第二波涨价潮来袭，风华高科涨价7%-13%
        继1  月10  日调涨一般厚膜电阻、大尺寸厚膜电阻15%-20%价格之后，2月1  日国巨再次调涨厚膜晶片电阻（0402-2512）及排阻（YCTC122-164）价格20-30%。与此同时，国内大厂风华高科将自2  月5  日起调涨RC/RS系列0402、0603、0805、1206  常规阻值段价格7%~13%。由此可见，在MLCC  供需紧张尚未缓解之际，片阻缺货涨价态势正愈演愈烈。尽管此前市场一度担心因智能手机景气下行而造成需求收缩，但我们认为此次被动元件大范围缺货是需求持续消化存量产能的大周期，在大厂扩产产能集中释放前难现反转，看好国内被动件龙头风华高科的业绩弹性，重申推荐。
        中国扩产使存储器价格松动，18  年全球半导体市场可望成长4%
        Gartner  指出，17  年全球半导体收入为4197  亿美元，同比成长  22.2%。其中，因为市场供应失衡的状况，存储器收营收成长64%，在17  年半导体产业的总收入中占比达到31%。韩国三星凭借存储器涨价挤下了处理器大厂英特尔  (intel)，成为全球最大的半导体制造商。不过，这样的情况随着中国存储器厂的大幅扩产后，我们预计存储器价格将会下调。根据Gartner  统计，17  年NAND  Flash  存储器上的价格上涨了17%，而  DRAM存储器价格上涨了44%。Gartner  预测，18  年全球半导体市场可望成长4%，达到4274  亿美元的规模，续创新高，建议关注紫光集团下紫光国芯等。
        LeddarTech  携手OPTIS  研发激光雷达模拟技术
        激光雷达公司LeddarTech  与虚拟原型设计公司OPTIS  宣布合作研发激光雷达模拟技术，目的是推动自动驾驶汽车的发展。此次合作将允许交通科技公司在发布基于LeddarCore  集成电路研发的新一代激光雷达之前，对其进行虚拟测试和集成。环境感知是实现自动驾驶功能的关键，OPTIS  的虚拟解决方案，采用可虚拟再现自动驾驶汽车摄像头和激光雷达的工作场景，并模仿它们在现实中的应用。OPTIS  的虚拟解决方案可为LeddarCoreICs  公司研发的激光雷达系统提供更安全且更具成本效益的虚拟测试。建议关注法拉电子、长信科技和得润电子等。
        风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。