广州期货-天胶弱势下跌，是否已现底部？-180207

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        近期，沪胶1805在经过漫长的箱体震荡后，破位下跌，整体期价重心下移。目前仍未见有止跌企稳迹象。周一（2月5日）道指跌幅4.6%，创下6年来单日最大跌幅。而欧洲和日本市场也在最近相继重挫。国内外市场情绪整体偏弱，天然橡胶供需基本面弱势难改，在无重大利好提振下，沪胶在节前维持偏空思路运行。
        国内橡胶累库延续
        截至2018年1月17日，青岛保税区橡胶库存延续增加，达24.63万吨。其中天然橡胶库存为13.7万吨，环比上涨4.74%，合成胶库存为10.54万吨，环比增加4.46%。虽然天胶库存目前维持历史平均水平，但据不完全统计，区外库存约在20万吨以上，此外云南昆明市场现货库存上升至20万吨以上历史高位。下游虽然维持刚需，但是库存压力巨大，导致货源流通不畅，整体出库量不及入库量。
        同时，上期所库存亦在持续增加。截至2月6日，上期所天然橡胶库存为42.6万吨，其中仓单库存达37.6万吨。仓单及库存依然处于历史同期高位，且后期有持续增长的预期。高库存一直是压制胶价反弹的重要原因。