兴业证券-白马股出现回撤，低波动低换手个股依旧强势-180211

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        本周看点：
        从过去一周价值和成长之间的相对表现来看，价值成长相对均衡，二者均表现平平。在表现最好的十个因子中价值和成长各占据1个席位，价值因子中市净率（BP_LR）和成长因子中的过去三年的营业收入增长率（Gr_3Y_Sale）表现进入前十；在表现最差的十个因子中价值因子占据2个席位,成长因子则占据1个席位。过去一周白马股出现回撤，总资产收益率（ROA_TTM）、净资产收益率（ROE_TTM）表现双双落入后十，前期表现强势的白马股短期内跌幅较大。过去一周技术类因子大放异彩，过去一个月日均换手率（TurnoverAvg_20D）在所有因子中排名第一，过去一个月日均成交额（AmountAvg_20D）和过去一年已实现波动率（RealizedVolatility_240D）等因子表现也进入前十。此外，过去一周反转因子表现集体走强，一个月反转（RTN_20D）和三个月反转（RTN_60D）表现均进入前十。  
        从价值、成长、情绪、反转、交易行为和市值6大类风格因子的表现来看。过去一周价值、成长、反转、情绪、交易行为和规模因子的行业中性多空收益分别为0.09%、-1.03%、4.21%、0.46%、2.80%和-0.81%。
        本周观点：
        过去一周从我们给出的价值成长的相对表现来看，价值成长相对均衡，二者均表现平平。从大小盘维度来看，大盘股和小盘股也并未出现明显分化，过去一周流通市值对数因子的行业中性多空收益为-0.81%。过去一周ROE和ROA均出现回撤，短期内白马股调整幅度较大。此外，低波动和低换手个股短期依旧具有明显的超额收益。综合近期市场风格，我们建议价值成长维度采取均衡偏价值的配置，大小盘维度建议采取均衡配置。
        风险提示：本报告模型及结论全部基于对历史数据的分析，当市场环境变化时，存在模型失效风险。