华泰证券-环保公用周报第129期：河南环保厅报送2018大气污染防治项目清单-180225

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        本周环保头条
        河南省近日发布了关于报送2018  年大气污染防治攻坚战环保项目清单的通知。根据通知，2018  年河南将完成化工、有色、钢铁的特别排放限值改造，10  月1  日起将执行大气污染物特别排放限值。焦化行业2019  年10月1  日起执行。
        观点评述
        河南此次文件和环保部文件中执行特排限值的时间一致。河南省报送2018年大气污染防治攻坚战环保项目清单，体现出河南省坚决治理大气污染的决心，有助于加快企业完成节能改造以达到特别排放限值标准。政府鼓励重点行业的企业完成超低排放，有助于企业实现超低排放改造的技术突破，从而为后续推广超低排放标准奠定基础。我们推荐大气脱硫脱硝领域龙头，控股股东增持彰显信心的清新环境。
        本周公用头条
        广东省印发《广东电力市场2017  年年度报告》。广东省2017  年发电侧总让利73.4  亿元;用户侧总获利71.3  亿元，其中：售电公司净获利12.7  亿元，用户获利58.6  亿元，平均价差51.8  厘/千瓦时。
        观点评述
        广东省是目前我国电改先锋，本次报告显示出电改在广东省推进相对较为顺利，售电侧企业和用户均从电改中显著获益，降低了企业用电成本。电改在广东省的稳步推进为全国起到了良好的示范作用，有助于鼓励更多的企业参与售电侧改革，推动电力市场的市场化改革进程。我们认为，2018年全国电改进程有望得到加速，参与售电侧改革的上市公司有望显著受益。继续推荐受益于重庆电改和“四网融合”，长江电力新成为第一大股东的三峡水利。
        行情回顾
        本周上证综指上涨5.1%，深圳成指上涨6.6%，创业板指上涨4.8%。环保指数上涨4.1%，电力指数上涨2.5%，燃气指数上涨4.3%。涨幅前三的个股为蓝焰控股（+24.8%）、环能科技（+24.1%）、蓝晓科技（22.6%），跌幅前三名中闽能源（-1.6%）、天翔环境（-1.4%）、浙能电力（-1.4%）。
        公司推荐
        环保组合：中材国际：短看工程业务复苏，长看水泥窑协同处置拓展。金圆股份：青海水泥龙头，危废在手项目充裕，高成长可期。聚光科技：监测龙头，受益于环保督查与环保税开征。碧水源：订单快速增长，膜技术站在水处理技术发展刚需方向。启迪桑德：固废龙头，环卫引领新一轮成长。公用组合：长江电力：“资产优质+现金牛+长期优质债券，优质蓝筹价值之选。三峡水利：受益于电改和“四网融合”战略，长江电力新成为第一大股东。川投能源：优质资产雅砻江长期趋势向好，配置意义显著。
        风险提示：政策推进不达预期，项目进度不达预期。