兴业研究-海外市场周报：动荡之后市场趋于稳定-180226

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        摘要
        年初至  2月上旬，  美债收益率出现了比较明显的升月上旬，  美债收益率出现了比较明显的升2月  12日-24日的两周里美债收益率  日的两周里美债收益率  2~5年段微幅上行，  年段微幅上行，  收益率曲线总体保持稳定；这种变化与我们之前报告中的  收益率曲线总体保持稳定；这种变化与我们之前报告中的  猜测一致，美债收益率上行主要反映的是特朗普  猜测一致，美债收益率上行主要反映的是特朗普  减税法案  通过之后市场对于增长预期的调整，这种冲击是一次性  通过之后市场对于增长预期的调整，这种冲击是一次性  通过之后市场对于增长预期的调整，这种冲击是一次性  的，调整之后市场将  趋于  稳定  。
        十年期德债收益率下跌，欧美利差扩大全球  化使得十年期德债收益率下跌，欧美利差扩大全球  化使得十年期德债收益率下跌，欧美利差扩大全球  化使得十年期德债收益率下跌，欧美利差扩大全球  化使得的增长、通胀利率水平相互关联，德债收益下降可  的增长、通胀利率水平相互关联，德债收益下降可  的增长、通胀利率水平相互关联，德债收益下降可  的增长、通胀利率水平相互关联，德债收益下降可  的增长、通胀利率水平相互关联，德债收益下降可  的增长、通胀利率水平相互关联，德债收益下降可  能将拉低美债收益率  。
        日本央行由黑田留任总裁，  预计日本央行需要维持宽松政  策和保持长债收益率的低点来刺激经济增。
        春节后第一周中资美元债收益率曲线短端上移  。