兴业研究-联储观察第5期：1月会议纪要显示联储对于理解和预测通胀的困惑-180227

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        摘要  
        联储上周公布1月FOMC的会议纪要。与以往会议纪要不同的是，本次纪要用了近2页的篇幅（全文共18页）叙述了通胀的分析及预测，讨论内容反映了以往FOMC会议纪要中所不曾见到的委员们对于已有模型无力预测通胀的无奈情绪。    
        夸尔斯东京演讲认为美国经济潜在基本面稳健，2018年票委Mester和Kaplan分别发表了美国利率政策框架、美国经济状况和核心挑战的演讲。    
        上周美债收益率曲线变化轻微，美债收益率的2~5年段微幅上涨。中短期美元IRS收益率出现微幅上涨。联邦基金期货市场显示2018年、2019年末的基准利率的预期分别为2.065%和2.44%。美联储持有的国债和MBS上周分别下降41亿美元、26.3亿美元。