华泰证券-电力设备新能源行业周报：节后开工启动，产业链回暖明显-180303

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        本周行业细分板块普遍上涨，一次设备和燃料电池涨幅领先
        本周电新各子板块均呈上涨趋势，其中涨幅最大的前五大板块分别为一次设备、燃料电池指数、锂电池指数、风电、机器人指数，涨幅分别为5.28%、4.09%、3.24%、3.00%、2.56%。能源互联网指数涨幅最低，为0.13%。
        新能源车：产业链价格探涨，节后回暖明显
        根据中国化学与物理电源协会报道，节后电芯市场逐渐启动：车用动力电池受益于过渡期抢装以及单车带电量提升，订单比预期好；数码电池以及小动力近期迎来传统旺季。相较节前，电池级碳酸锂涨价5000  元/吨，钴金属涨价2  万/吨，三元材料和三元前驱体涨价5000-15000  元/吨不等，涨价现象验证产业链补库存导致需求回暖。我们继续看好此轮新能源车板块反弹，上游锂钴因为量价齐升将是前景较好的环节。中游材料环节看好逐渐量升价稳的三元材料、电解液，标的杉杉股份、天赐材料，同时，缓冲期内建议关注A00  纯电动乘用车供应链，建议关注受益标的亿纬锂能、国轩高科。
        光伏：行业规范条件发布，龙头强者恒强
        3  月1  日工信部印发新版光伏制造行业规范条件（以下简称《条件》），《条件》对新建/改扩建多晶硅制造项目最低资本金比例、现有/新建和改扩建企业产品的最低光电转换效率，以及项目产能/电耗/水耗等做了更进一步要求。我们认为新版《条件》对于在生产规模、能耗、产品转换效率等方面具备优势的企业利好显著，有利于落后产能的逐步出清。我们认为，节后返工及Q2  抢装对需求的拉动，有望使硅料、硅片等产品价格企稳，认为行业龙头企业在上下游协同、成本控制、技术提升方面更具优势，建议关注通威股份、隆基股份。
        风电：分散式风电18  年有望突破，成为风电发展新动能
        首先，分散式风电已获得明确的政策支持，包括不受年度指导规模限制，新疆、内蒙、河南、河北等地相继发布分散式指标和规划；其次，分散式风电具备选址灵活、投资规模小、建设周期短，就近消纳，项目收入稳定的特点，更容易吸引民间资本参与，再次，低风速风机等技术进步助力分散式风电发展。我们认为，分散式风电或可对标分布式光伏发展，在18年取得突破，成为18  年风电发展的新动能，继续推荐技术领先的风电整机龙头金风科技。
        风险提示：新能源车行业补贴政策出台时点以及内容低于预期，导致新能源车产业链的量价受影响，产业链盈利增长低于预期；光伏相关政策执行效率低于预期，导致装机增速低于预期；风电装机不达预期、弃风限电改善不达预期。