兴业研究-海外市场周报：贸易战风险可能影响全球经济-180305

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        摘要  
        上周全球股市遭遇两个因素的冲击：一是美联储新任主席鲍威尔在国会作证时候偏鹰的态度，另一个因素是特朗普政府宣布的钢、铝产品的进口关税。与一个月前的股市动荡时期相对比，此次股市虽动荡美国国债收益率曲线的变动却很小。    
        主要经济数据仍然是有强有弱。美国1月核心PCE同比维持在1.5%，欧元区1月PPI下降至1.5%，这些价格指标显示通胀水平并未出现明显的上行压力。    
        在全球经济增长大致稳定的格局下，贸易摩擦和地缘风险无疑是2018年的影响全球前景的微妙因素。历史上严重的贸易战的案例发生在1930年代。