德意志银行-中航科工-2357.HK-调低目标价至6.5元，维持买入评级-180310

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        德银调低中航科工(4.98,-0.10,-1.97％)（02357）目标价，由6.6元降至6.5％，但仍唱好该股，维持“买入”评级。
        德银调低中航科工2017-2018年的盈利预测9-14％，主要因为反映来自军事改革的订单影响，以及竞争加剧下，对中航电子的较保守估计，估计2017年纯利估计为12.06亿元人民币。
        德银称，过去该股股价疲弱主要受A股上市附属遭降级，以及内地工行改革推迟影响，但估计未来两年截然不同，将回复高增长，以及改革助力下，现价处市盈率15倍，估值为8年最低，基于德银预测中航科工未来盈利年复合增长可达19％，上升空间可达五成，新目标价计及作为控股公司的折让以及H股折让等因素。