德意志银行-汇丰控股-0005.HK-下调目标价至76元，维持持有评级-180310

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        德银发表报告表示，汇丰控股(76.6,0.30,0.39％)（00005）股价于公布去年业绩后走弱，相信部份是反映市场对其收入与支出增长差（jaws）预期调整，而汇控管理层重申其今年相关比率指引为1至2％。
        “汇控虽然股息回报稳定（约5.3厘）兼且潜在进行股份回购，但考虑对其现估值相当于2019年预测市盈率12.7倍并不便宜，对比欧洲同业（10.2倍）、香港银行同业（12.4倍），认为汇控股价已反映增长前景，估值合理”，德银称。
        德银维持对汇控“持有”投资评级，目标价由原来78元下调至76元，并基于其收入与支出增长差介于1.2至1.9％，下调对其预测2018年至2020年预测2至4％。
        该行又称，汇控未来催化剂是新管理层释述其未来拓展亚洲业务略，相信新任行政总裁范宁会于今年8月公布中期业绩时，更新更多相关策略内容。