兴业研究-海外市场周报：关于短期通胀前景的观察继续纠结-180312

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        摘要  
        美国劳工部最新非农数据显示，就业人口超预期，薪资增速乏力，此次非农就业人口的增加，可能是由于劳动参与率上升，即之前退出市场的劳动力回到劳动力市场，因而失业率仍维持在4.1%不变。如果这一猜测正确，后期随着劳动参与率的恢复，工资薪酬的涨幅仍将相对温和。    
        今年以来另一个有意思的现象是香港市场的HIBOR和LIBOR的利差在持续拉大，港币对美元汇率近期逼近7.85的弱极限，这种现象恐怕反映了香港金管局暂时无意对市场采取强力干预措施。如果我们的猜测是对的，那么当港元触及弱极限的时候，香港金管局将只会采取有限干预而使港元汇率维持在7.85的弱极限附近。    
        从全球资产配置的角度，3月份的联储例会是特朗普减税通过之后联储委员们第一次更新对经济及货币政策的预期，届时联储年内加三次息还是四次息的信息将成为一个重要关注点。