恒泰期货-烯烃产业月报：“烟花”散去，“Delta”登场，八月烯烃维持震荡-210806

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甲醇7月中国甲醇市场小幅走低后震荡上移运行，各地价格重心均有一定程度走高。

来自宏观、成本端的支撑对期现市场提振较明显。

受台风天气影响，部分船货卸货时间推迟至8月，港口有累库预期，或压制港口走势。

国内多地爆发“Delta”疫情，内地现有4个高风险地区和144个中风险地区，或影响部分地区运输市场。

夏季进入用电高峰，电厂日耗将继续走高，补库需求仍存在；原油和煤炭价格目前没有大幅降价的逻辑支撑，成本端支撑仍明显。

基本面看，需求或逐步增多，预计8月甲醇市场或逐步走强。

LLDPE7月份LLDPE行情震荡整理，原油高位、国内部分装置停车为主要支撑因素。

8月初，下游行业开工率难有起色，受极端天气影响，需求驱动不足。

不过进入8月中旬，下游农膜需求旺季开始启动，预计持续到10月中旬，工厂订单有所增加，整体需求将缓慢提升。

综合来看，8月份即将进入下游需求的旺季，同时原油和煤炭成本或持续高位，支撑聚乙烯行情，因此LL下跌行情可能性较小，预计偏强运行，注意关注防疫情况。

PP7月份PP市场先涨后跌，随后维持区间震荡。

油库存维持低位，且短期内暂无新增投产，停车检修装置递增，供应面无较大压力。

下游需求方面，塑编行业开工率维持在低位，BOPP受订单支撑，价格多维持稳定，利润较好；薄壁受高成本挤压利润热度减退，其他下游暂无明显起色。

综合来看，8月底下游或集中补库，以提前应对节日订单，如果疫情持续发酵，PP价格或偏弱震荡，8月底有反转可能。

PVC7月份PVC市场报盘震荡上行为主，企业整体开工率略有上升，内蒙古地区限电有所缓解，但产量增长有限，主要是外购电石法企业电石到货量不足，开工受限，加之电石价格高位坚挺，PVC生产企业面临较大的成本压力。

8月份炎热天气持续，限电政策仍存在不确定因素，电石开工存不确定性，PVC价格难有太大跌幅，社会库存仍处于去库状态，供应压力偏小。

综合来看，8月需求或优于7月，且PVC在高成本支撑下，价格高位调整概率较大。