渤海证券-生物制品行业周报：君实生物PD~1单抗申报上市-180314

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        投资要点：
        行业要闻
        1.  药占比有望在全国各省推行
        2.  君实生物PD-1  单抗申报上市
        3.  上海药明巨诺完成A  轮9000  万美元融资
        公司公告
        1.  长生生物发布2017  年年报
        2.  我武生物发布2018  年第一季度业绩预告
        3.  长春高新部分董事、监事、高管增持公司股份
        本周市场行情回顾
        近5  个交易日，申万医药生物板块上涨2.55%，沪深300  指数上涨0.61%，医药板块整体继续跑赢沪深300  指数，涨跌幅在申万28  个一级行业中排名第10  位。子板块方面，本周医药六个子板块均以上涨报收，其中医疗服务板块继续领涨，上涨3.60%；生物制品板块上涨3.15%。截至2018  年3  月13日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM  估值为36.31  倍，其中生物制品TTM  估值为48.48  倍（相对于全部A  股的估值溢价率为161.77%）。个股涨跌方面，银河生物、四环生物、未名医药涨幅居前；万孚生物、华兰生物、安图生物跌幅居前。
        投资策略
        本周医药板块继续上攻，上涨2.55%，市场表现较好。临近年报披露时点，我们建议投资者继续把握业绩主线，精选业绩持续表现良好、估值合理的真成长白马股，推荐：通化东宝（600867）、长春高新（000661）。在创新药投资主线上，我们建议投资者密切关注能为公司带来巨大业绩增量的即将上市的创新药产品，并在合适的时机对相关标的予以配置，推荐：长生生物（002680，四价流感疫苗）、沃森生物（300142，13  价肺炎球菌多糖结合疫苗）。综上，本周我们维持行业“看好”的投资评级，并推荐以上相关标的。
        风险提示：相关企业业绩不达预期，产品获批慢于预期，市场大幅波动风险。