兴业证券-海外文献推荐系列之五：西学东渐-180316

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        投资要点  
        西学东渐，是指从明朝末年到近代，西方学术思想向中国传播的历史过程。西学东渐不仅推动了中国在科学技术和思想文化方面的发展，也有力地促进了社会与政治的大变革。在今天，西学东渐仍有其重要的现实意义。作为A股市场上以量化投资为研究方向的卖方金融工程团队，我们在平日的工作中，常常深感海外相关领域的研究水平之高、内容之新。而这也正促使我们通过大量的材料阅读，去粗取精，将我们认为最有价值的海外文献呈现在您的面前！为了保证品质，我们的文献推荐系列报告将以双周形式推出，每期推荐1~3篇不等的优秀文章。  
        本期的三篇文献涵盖了资产配置、低波动异象及数据挖掘等不同领域。第一篇报告研究了战术资产配置的过程中的最优调仓频率问题；第二篇报告则将股票投资中常见的低风险异象在宏观和微观两个层面进行了分解并探讨了其风险收益的来源；而第三篇报告则详尽论述了当前大多数因子对股票横截面收益率解释的合理性并非来自于过度的数据挖掘。          
        风险提示：文献中的结果均由相应作者通过历史数据统计、建模和测算完成，在政策、市场环境发生变化时模型存在失效的风险。