广州期货-天然橡胶日评：基本面偏空，沪胶再创新低-180320

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        3  月20  日，沪胶主力1805  收报12240  元/吨，较上一交易日结算价下跌2.24%；成交量48.1  万，增加17.7  万；持仓量40.3  万手，增加3270  手。沪胶主力1805  多空前20  名主力以减仓为主，多头合计较上一交易日增加159  手至89961  手；空头合计较上一交易日增加963  手至125777  手。
        上游市场，  尽管沙特和伊朗关系紧张支撑油价，但是美股下跌拖累石油期货市场，交易商担心供应过剩，欧美原油期货收低。周一(3  月19  日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2018  年4  月期货结算价每桶62.06  美元，比前一交易日下跌0.28  美元，跌幅0.4%，交易区间61.36-62.35  美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2018  年5  月期货结算价每桶66.05美元，比前一交易日下跌0.16  美元，跌幅0.2%，交易区间65.39-66.39  美元。3  月20  日，丁二烯中石化华东市场价报11150  元/吨，较前一交易日价格持平。
        现货方面，3  月20  日，泰国USS3  橡胶现货报价45.18  泰铢/公斤，较前一交易日下跌0.17泰铢/公斤；中心市场成交量10.5  吨，较上一交易日增加2.3  吨。3  月19  日，顺丁橡胶山东地区市场价12100  元/吨，较上一交易日下跌200  元/吨。
        库存方面，截至2018  年3  月2  日，青岛保税区橡胶库存较1  月中旬增长约3.2%，净增近8000  吨。其中天胶库存13.26  万吨，较上期减少0.44  万吨，合成胶11.77  万吨，较上期增长1.23  万吨，复合胶维持稳定，0.39  万吨。本期库存的增长主要来自合成胶。
        下游方面，国内轮胎厂开工率维持稳定。至3  月16  日，全钢胎开工率为72.4%，环比下降0.05%；半钢胎开工率为72%，环比上升0.84%。
        整体而言，RU1805  低开低走，震荡下行，尾盘收跌。产胶国拟计划暂停割胶3  个月的挺价消息逐渐褪去，天胶基本面维持疲软。由于节后轮胎厂迎来复工，开工率维持七成左右。国内橡胶库存仍然处于累库状态，高库存是抑制橡胶上涨的主要原因。环保高压下，下游需求难以大幅提升。短期沪胶在需求改善不足的情况下大概率延续偏弱震荡走势。