华泰证券-计算机行业周报：贸易战影响有限，利好自主可控领域-180326

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        行情回顾
        上周沪深300  指数下跌3.73%，中小板指数下跌5.33%，创业板下跌5.23%，计算机（中信）板块下跌6.41%，计算机（中信）板块PE（TTM）为49  倍。从交易量来看，上周Wind  全A  交易量环比下滑1.97%，计算机板块交易量环比下滑11.42%。
        投资策略：中美贸易战对行业影响有限，利好自主可控领域
        上周中美贸易战引发市场恐慌，计算机行业出现大幅下跌。我们分析此次美国发起贸易战核心目标不是解决贸易逆差，而是寻求增加谈判筹码与中国协商新贸易框架，另外一个目的是维护美国核心技术的领先地位。计算机行业短期因为市场情绪因素出现回调，但是行业整体收入中来自海外特别是美国市场占比很低，美国对高端产品和技术的控制会倒逼国内政策进一步支持国内高新技术产业和推动国产化，从而中长期对行业构成利好。我们建议行业短期调整后可以加仓行业内具有较高性价比的优质公司，同时重点关注智能芯片、信息安全自主可控等细分领域。
        行业热点：特朗普挑起对华贸易战，中概股和美股科技巨头受影响
        美国总统特朗普签署备忘录，宣布将对一系列中国进口商品征收600  亿美元关税，并将在15  天内公布商品清单，涵盖1300  种产品，金额约500  亿美元。消息一出，BAT  和美股科技五巨头股价大幅下跌。根据备忘录讲话原文分析，此次美国贸易战核心目标不是解决贸易逆差，而是寻求增加谈判筹码与中国协商新贸易框架，另外一个目的是维护美国核心技术的领先地位，因此聚焦在高铁、新能源车、生物制药等高技术产品领域。
        创投热点：东南亚在线购物网站Lazada  获得阿里巴巴20  亿美元战略投资
        上周共收录21  起基金募集事件，披露的总募资额度45.3  亿美元，单周募集规模较上上周增加4  倍以上。上周TMT  领域国内一级市场共41  起投资案例，国外超过千万美元的5  起。国内方面，淡马锡等投资一起作业2.5亿美元。海外方面，东南亚地区最大的在线购物网站之一Lazada  获得20亿美元战略投资，阿里巴巴投资。
        计算机行业3  月金股组合
        【佳发安泰】、【中科曙光】、【景嘉微】、【中国长城】、【科大讯飞】。
        风险提示：宏观经济低迷导致需求减缓；人工智能等新兴技术发展进度不及预期。