兴业研究-海外市场周报：风险资产全面承压-180326

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        摘要
        特朗普政府宣布  将考虑  对来自  中国  不超过  500亿美元的  进口商品收取关税，全球股市整周跌幅  进口商品收取关税，全球股市整周跌幅  3%~6%不等，  VIX指数上升  50%。黄金单周涨幅  黄金单周涨幅  1.5%、日元兑美涨  、日元兑美涨  、日元兑美涨  1.2%、  美债收益率曲线全面向下移动，其中三个月跌  美债收益率曲线全面向下移动，其中三个月跌  美债收益率曲线全面向下移动，其中三个月跌  5.4  bps收  1.715%，十年期下跌  3.1  bps收  2.814%。
        在二季度内，市场风险偏好预计难以得到明显的修复。对  在二季度内，市场风险偏好预计难以得到明显的修复。对  在二季度内，市场风险偏好预计难以得到明显的修复。对  于金融市场参与者来说需要考虑的问题是在这样大环  于金融市场参与者来说需要考虑的问题是在这样大环  于金融市场参与者来说需要考虑的问题是在这样大环  境下应该选择美国资产还是非。随着特朗普的政策  境下应该选择美国资产还是非。随着特朗普的政策  与美国的民粹主义者相拥抱，当全球化在多个地区遇  与美国的民粹主义者相拥抱，当全球化在多个地区遇  到阻力，如果民粹主义占据上风投资者全球产配置的  到阻力，如果民粹主义占据上风投资者全球产配置的  到阻力，如果民粹主义占据上风投资者全球产配置的  格局需要重新考虑，黄金、日元资产之类的避险可能  格局需要重新考虑，黄金、日元资产之类的避险可能  格局需要重新考虑，黄金、日元资产之类的避险可能  受到追捧。
        上周  中资美元债收益率曲线长端上升  。