华泰证券-通信行业周报：移动获FDD牌照，美关税清单公布-180408

《华泰证券-通信行业周报：移动获FDD牌照，美关税清单公布-180408（15页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《华泰证券-通信行业周报：移动获FDD牌照，美关税清单公布-180408（15页）.pdf（15页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

        本周行情回顾：节前市场表现低迷，创业板回调
        本周市场表现低迷，创业板回调，整个通信板块表现较弱，中信通信指数下跌2.38%，在29  个中信一级子行业中涨幅排名倒数第5。同期沪深300下跌1.12%，中小板指数下跌2.19%，创业板指数下跌3.35%。本周我们重点推荐的标的中：南都电源下跌6.12%，中兴通讯下跌0.53%，光迅科技下跌1.78%，烽火通信下跌1.92%，光环新网下跌6.67%。
        中国移动获得FDD  牌照，预计将加大物联网建设
        根据C114  消息，3  月4  日工信部正式向中国移动颁发了基础电信业务经营许可证，批准中国移动经营LTE  FDD。4G  网络制式包含FDD  和TDD两种，电信和联通早在2013/2015  年分别获得TDD  和FDD  牌照，为了平衡三家运营商的发展，移动在2013  年仅仅获得TDD  牌照。我们认为由于NB-IoT  主要基于FDD  制式，此次FDD  牌照落地将进一步推动中国移动进行NB  网络建设。另一方面，中国移动表示将积极开展FDD/TDD  融合组网规模商用，加速推动5G  端到端产业成熟。总体来看，利好通信设备制造商（中兴通讯、烽火通信）及物联网公司（新天科技、金卡、和而泰）。
        美国发布建议征收中国产品关税清单，通信板块影响小于预期
        根据彭博消息，4  月4  日美国发布建议征收中国产品关税清单，建议对清单上的中国产品征收额外25%的关税，但这份清单还需经过进一步审查，最后由美国贸易代表办公室（USTR）对受附加关税限制的产品发布最终决定。目前，根据已公布的清单，主要涉及航空航天、信息和通信技术、机器人和机械等行业，包含大约1300  个独立关税项目。经过我们的整理发现，与通信行业相关的项目主要涉及雷达/卫星通信、光纤及光通信上游相关的产品，清单中并没有直接出现光模块、通信设备、专网通信设备等与通信上市公司业务直接相关的产品，对通信板块影响小于预期。
        重点推荐及建议关注
        我们继续重点推荐：兼具低估值高增长的通信电池和储能业务龙头南都电源（18  年PE18x），云计算龙头光环新网（18  年PE  34x），5G  建设传输网升级受益企业光迅科技（18  年PE42x）、烽火通信（18  年PE24x），5G设备龙头企业中兴通讯（18  年PE24x）。物联网方面建议关注新天科技、金卡智能、和而泰。
        风险提示：运营商资本支出持续下滑，5G  推进速度不及预期，工业互联网建设不及预期，物联网推广达不到预期，中美贸易摩擦升级。