国信证券-机械行业周报：3月挖机销售超预期；贸易摩擦升温-180409

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        一周产业观察：
        特朗普扬言对1000  亿美元中国商品加征关税
        参考消息4  月6  日消息，据彭博社报道，美国总统特朗普5  号指示美国贸易代表考虑对价值1000  亿美元的中国商品加征额外关税。此前，特朗普政府表示，将愿意进行谈判。特朗普在白宫发表的一份声明中表示:“鉴于中国的不公平报复，我已指示美国贸易代表(USTR)考虑在301  条款下是否有1000  亿美元的额外关税，如果有的话，要确定征收此类关税的产品。”
        一位白宫官员对彭博社说，特朗普在声明中说的“1000  亿美元”是指加征商品的价值，而非收取1000  亿美元的税。5  日当天，美国贸易代表莱特希泽发表了声明称，考虑中国在技术转让、知识产权和创新方面的不公平行为，支持美国贸易代表办公室根据1974  年贸易法第301  条的规定采取额外措施。
        贸易摩擦愈演愈烈，如果最终政策落地，那么外向型的出口企业将能受到较大短期冲击。当前时点，我们认为没有必要过度解读和担心，企业的核心竞争力在于产品、管理和渠道等内生性因素，外部因素重要的是行业需求有没有变化、行业趋势会不会受到影响、竞争格局会不会因此改变等。对于中国装备制造业中的优秀企业，我们应该给予更多的信心和支持。
        2018年3月挖掘机械行业数据快报
        CCMA挖掘机械分会4  月7  日消息，根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2018  年1-3  月纳入统计的25  家主机制造企业，共计销售各类挖掘机械产品60061  台，同比涨幅48.4%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）55913  台，同比涨幅45.4%。出口销量4131  台，同比涨幅105.1%。
        2018年3月，共计销售各类挖掘机械产品38261  台，同比涨幅78.9%。国内市场销量（统计范畴不含港澳台）36643  台，同比涨幅78.0%。出口销量1607台，同比涨幅100.4%。
        挖机销售超市场预期，叠加一季报临近，周期股有望迎来一轮反弹行情。基本面来看，工程机械的需求韧性有望超预期核心是更新需求的托底作用，这也是本来工程机械与2011  年那一轮行情最大的不同；展望2018  年，我们再次强调去年底以来的观点，今年的工程机械公司看点是利润率的弹性，在需求端增速钝化、资产负债表出清的背景下，利润率的弹性是最大看点。
        一周市场回顾：
        上周机械板块上涨5.05%，跑赢沪深300  指数（-0.2%），跑输创业板指数（10.1%）。
        本周核心观点：
推荐具备全球竞争力，国产替代空间大的细分产业龙头。龙头组合：浙江鼎力、弘亚数控、伊之密；三一重工、杰瑞股份、中集集团；杰克股份、豪迈科技、艾迪精密、康尼机电。