广州期货-聚烯烃一周集萃：利空局面难翻盘，短期聚烯烃或偏弱整理-211205

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摘要：本周聚烯烃市场呈现不同程度回调。

至12月5日收盘，LLDPE主力合约收于8547元/吨，环比上周下跌1.36%。

PP主力合约收于7992元/吨，环比下降2.48%。

成本端方面，本周国际油价受欧洲疫情扩散以及美国当局释放战备储备石油而大幅回撤。

动力煤价格本周也因国家稳价保供的决心不减而继续下跌。

短期成本端有偏弱整理的态势。

装置生产方面，三、四季度开始将有多套新装置投入生产，并且前期部分检修装置将陆续结束维修。

但目前国内多地逐步出台限电限产政策，部分生产企业或选择降低生产负荷，供应端给盘面带来压力不大。

库存方面，聚烯烃库存整体窄幅去库，上游生产企业和中游贸易商批量出台优惠政策，积极出货，下游终端维持按需补库为主。

整体看当前聚烯烃总库存处于历史中位水平，短期库存压力不大。

需求方面，PE下游棚膜需求转弱，但地膜需求小幅回升；PP下游BOPP终端用户维持刚需采购为主，但对胶带膜的需求有所放量。

综合成本与供需基本面来看，近期聚烯烃多空因素交织，预计近期市场交易逻辑将逐步转变为跟供需面波动，然而四季度聚烯烃供需平衡难言乐观，短期聚烯烃市场或偏弱整理。

下周线性主流合约预计将在8500-9000元/吨区间运行，PP2201合约将在8000-8500元/吨价格区间运行。