华泰证券-电子行业周报：村田缩产、风华涨价，被动元件再起波澜-180415

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        村田片容缩产、风华片阻涨价，被动元件再起波澜
        根据今日芯闻讯，近期全球最大的MLCC  厂商村田已发正式EOL（项目终止/停产）通知，2020  年3  月前，大部分0402-1206  尺寸的GR/ZR  系列产品EOL，并将于6  月1  日起开始新一轮涨价。4  月13  日，风华高科再度发布片式电阻涨价通知，自4  月16  日起RC/RS  系列：0201~2512  及片排全系列产品涨价25%-30%。我们认为，此次被动元件的供需失衡是多元化的、长期增长的下游需求对存量产能的有效消化，而2016  年日厂将产能转向车用、工控等高利润率产品成为压垮骆驼的最后一根稻草，行业的供需缺口在2019  年大厂产能释放前难现反转，继续重点推荐风华高科。
        推进生态区文旅发展，照明工程内涵不断丰富，估值重塑正在发生
        4  月9  日利亚德与陕西渭河生态区管理局签署战略合作框架协议，双方将共同推进渭河生态区内文旅、体育产业的发展，总体布局是“一河、两堤、两带、六区”，目标实现沿岸生态环境优美、历史文化相连、产业集群发展、基础设施完备的特色生态区。我们认为，照明工程正以“美其容、丰其景、彰其文，打造城市新名片”为目的，助力建设产业发达、文化繁荣、价值广泛的数字文化中国，正成为历史岁月中“花灯”情节的现代化载体；成为打造幸福城市的低成本途径；成为优质内容相对稀缺的时代背景下的炫技型演艺方式，行业正迎来估值重塑，继续推荐利亚德、洲明科技。
        长江存储32  层存储器将量产
        根据搜狐讯，4  月11  日，紫光集团旗下长江存储基地正式开始移入生产设备，完成装机后将实现32  层64G  存储器小规模量产。据集邦咨讯，长江存储首批400  万美元的精密仪器已于4  月5  日抵达武汉。作为国家级存储项目基地，长江存储总投资金额达240  亿美元，在武汉、北京、上海、台北、东京、硅谷设有研发基地，已于2017  年成功研制了中国第一颗3DNAND  闪存芯片。国家存储器基地项目建成后总产能将达30  万片/月，年产值将超100  亿美元。此前赵伟国辞任紫光股份并未对集团地位产生重大影响。建议关注北方华创、长川科技等。
        首款智能SUV  东风风光iX5  将于第4  季度上市
        根据搜狐讯，东风汽车与百度于4  月11  日联手发布了旗下最新款车型东风风光iX5，打出“首款智能轿跑SUV”的旗号，将于今年四季度上市。东风为iX5  搭载了百度Apollo  平台，在自动驾驶与车载系统方面用到了百度的两个产品——一是Apollo  Pilot，二是小度车载系统。Apollo  Pilot  将负责提供自动驾驶方面的能力，目前主要是各种情景下的辅助驾驶。而小度车载系统则提供智能语音助手、AR  导航、人脸识别、疲劳检测、远程互联方面的能力。此外人工智能、大数据、云计算等百度领先的技术优势和智能功能将实现在线更新迭代。建议关注：长信科技，法拉电子等。
        风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。