华泰证券-汽车行业周报：智能网联路测规范发布，智能化进程加速-180416

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        汽车板块表现回顾：跑输沪深300  股指，零部件表现最优
        上周汽车板块跌0.03%，跑输沪深300  指数0.99  pct。其中，汽车零部件板块涨幅最大为+1.29%，乘用车板块跌幅最大为-1.78%。商用车板块涨幅+1.15%，汽车销售及服务板块涨幅+0.15%。汽车零部件板块涨幅最大个股为迪生力（+25.54%），乘用车板块涨幅最大个股为海马汽车（+3.22%）。推荐组合中，银轮股份涨幅+2.02%，表现最优。
        智能网联汽车路测规范发布，智能驾驶商业化进程有望提速
        4  月11  日，工信部、公安部和交通部印发《智能网联汽车道路测试管理规范（试行）》。规范对智能网联汽车及自动驾驶概念和范围做了界定，并对其路测主体、驾驶人、车辆、申请及审核、管理、交通违法和事故处理等做了规定，规范自5  月1  日起施行。我们认为智能网联汽车路测规范的发布，彰显了政府对智能驾驶方向的支持，我们预计后续智能网联车企相关道路测试将更加规范，智能驾驶的商业化进程有望提速，关注智能网联标的如拓普集团、均胜电子、保隆科技、德赛西威和优质整车如上汽集团等。
        若放开外资股比，外资新能源汽车独资建厂存可能
        4  月10  日，国家主席习近平在博鳌论坛演讲中提到今年将相当幅度降低汽车进口关税，要放宽汽车行业外资股比限制。我们认为降低关税，可能给高端合资车型带来一定压力，豪华车进口或增加，可关注进口车服务商国机汽车和经销商龙头广汇汽车。若放开外资股比，我们认为国内现有合资格局已经形成多年，紧密合作关系难打破，同时发改委不再审批传统车产能，我们认为短中期对合资厂商影响不大；但外资在新能源汽车领域独资建厂的概率大幅提升，以特斯拉为首的电动汽车标杆企业若实现国产有望提升国内新能源汽车销量并加速智能驾驶研发进程。
        智能网联汽车路测规范发布，可逢低布局产业链细分龙头
        我们认为，若进口车关税下降，对国内中低端车型影响有限，豪华车进口有望提升，关注进口车贸易服务商国机汽车、豪华车经销商龙头广汇汽车。智能网联路测规范发布，智能驾驶商业化进程有望加快，可关注拓普集团、均胜电子、保隆科技、德赛西威和优质整车上汽集团等智能驾驶标的。本周长期投资组合为：华域汽车、潍柴动力、广汇汽车、银轮股份、拓普集团、上汽集团和星宇股份。
        风险提示：  国内汽车产销量不达预期；进口关税和股比调整存不确定性；零部件国产替代进度不及预期，自主整车品牌发展不及预期。