兴业研究-评美国财政部汇率半年报：贸易冲突汇率化风险暂消-180416

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        摘要
        4  月13  日，美国财政部公布最新汇率半年报，未将任何经济体列为“汇率操纵”，中国、日本、韩国、德国、瑞士保留在观察名单中，印度被加入观察名单。
        中方开放态度下，美国财政部淡化对华削减贸易顺差、开放市场准入要求，并认可人民币汇率市场化改革。但对中国经济非市场化发展提出不满，且暗示阶段性资本管制不应持续以及人民币有效汇率仍有升值空间，此外对中自美进口品种提出诉求。
        尽管中美贸易战硝烟仍浓，但短期内贸易冲突不会汇率化。人民币无行政干预升值或贬值必要，未来仍继续受到美元指数、利差双锚影响。此外，印度经济增速超越中国，且符合两条“汇率操纵”标准，未来卢比将成为重点监测对象之一，其外部政治面升值压力仍大。
        关键词：贸易战，中美汇率关系