大和证券-中国东方航空股份-0670.HK-上调目标价至4.4元，评级沽售-180420

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        大和将东方航空（00670）目标价由3.7元上调至4.4元，续评“沽售”。
        大和表示，该行在其进行管理层会议后调整对东方航空的盈利预测，目前2018至2019年纯利预测分别为34.14亿元人民币及36.4亿元人民币。大和称，虽然东方航空管理层对2018年乘客收益率回升感到乐观，但该行则关注东方航空在积极扩充下能否维持收益率复苏幅度，故重申“沽售”评级。
        该行称，东方航空2017年业绩差过预期，因燃料成本较高因素。东航2017年纯利同比增长41％，至63亿元人民币，主要得益于出售东航物流（EAL）所得18亿元人民币和外汇收益20亿元人民币。该行又称，若剔除有关一次性项目，其2017年调整后净利润为27亿元人民币，同比下降58％，低于该行预期，主要是由于燃料成本高于预期，同比增长28％。
        截至4月16日10：05，中国东方航空控股无涨跌幅，报5.8港元。