华泰证券-电子行业周报：美禁止向中兴出售核心器件，关注中国芯-180423

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        寻找充分发挥工程师红利的优质标的，视源股份在教育市场继续深耕
        在人口红利逐渐弱化的经济环境中，我们认为电子行业的投资迫切需要寻找到能实现人口红利向工程师红利的切换的优质标的，令人欣喜的是，在海康、大华等公司的引领下，电子行业也涌现出诸多由产品转型解决方案，由硬件产品向内容、服务延伸的优秀企业，利亚德、视源股份便是其中的典型代表。根据视源股份官微讯，近期旗下的希沃受邀为上海崇明60  余位中小学校长及20  余位教研员开展信息化教学技能培训。我们认为，在新高考、走班制改革的催化下，公司正基于硬件产品，将软件应用打造成产品的核心优势，在学务、教务、校务领域不断拓展新业务，继续重点推荐。
        搭建数字化虚拟拍摄影棚，照明工程内涵不断丰富，估值重塑正在发生
        根据利亚德官微讯，第八届北京国际电影节电影嘉年华活动在北京怀柔国家中影数字制作基地举行，利亚德携手中国中影数字化制作基地搭建的全球领先的数字化虚拟拍摄影棚对公众开放，游客可以参加好莱坞级别的虚拟拍摄和影视特效制作。该数字影棚正是利亚德集团VR  业务的典型案例，公司表态将在近两年在全国布局数字化影棚，助力中国电影工业崛起。我们认为，公司所助力打造的VR  影棚正是其照明工程内涵的延伸，作为声光电一体化的解决方案，照明工程正成为优质内容相对稀缺的时代背景下的炫技型演艺方式，行业正迎来估值重塑，继续重点推荐利亚德。
        美禁止向中兴通讯出售核心元器件，中国芯研发刻不容缓
        4  月16  日，美国商务部宣布，将禁止美国企业向中国电信设备制造商中兴通讯出售任何电子技术或通讯元件。美国商务部的禁令对中兴通讯是一次重大打击。中兴的核心供应商包括Acacia、Xilinx、Altera  等美国芯片企业，短期内无法找到其他替代供应商。从3  月26  日美国宣布对中国的贸易战，到4  月16  日宣布禁止美国企业向中兴通讯销售，未来不排除随着贸易战的进一步升级。这一系列事件给中国企业敲响警钟，企业要拥有自主的知识产权，对于这样的企业市场应给予更高的估值。建议关注具有成长性的半导体板块，包括兆易创新、圣邦股份、士兰微等等。
        工信部开始为无人驾驶汽车产品制定准入目录规则
        4  月18  日，工信部发布了《道路机动车辆生产企业及产品准入许可管理办法（征求意见稿）》，这将成为汽车产品获得行政审批，以及进入市场行政许可的标准之一。随着汽车行业的发展，相应的法规并不完善，准入许可获取相对困难，征求意见稿中，针对汽车生产企业在新技术、新工艺、新材料应用标准放宽，针对不满足或者不适用现行标准法规新技术、新工艺、新材料的运用，可以经过评估豁免部分或全部要求。主要包括：乘用车分类缩小至1  个类别，产品实行系族管理，检测市场逐步开放，整合许可文件，制定僵尸企业推出机制。建议关注：长信科技，法拉电子等。
        风险提示：经济下行中业绩兑现风险，电子产品渗透率不及预期的风险。