中大期货-煤炭周报：煤炭板块低位反复，关注远月炼焦利润修复-180423

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        行情回顾：
        上周煤炭板块低位反复，J1805、JM1805维持在1800、1250元/吨,J1809方面在限产因素的刺激下上周出现升水收于1856元/吨，JM1809则维持在1133元/吨，09炼焦利润小幅回升至1.63。上周动力煤在进口煤限制消息刺激下，下游加快在淡季补库，ZC1809回升至584元/吨。
        基本面跟踪：
        1、  上周秦皇岛动力煤5500大卡平仓价在560元/吨；天津港准一级在1800元/吨左右、日照在1800元/吨左右。目前澳洲二线主焦煤CFR在185美元/吨，即期到港价格在1390左右，折合盘面在1340元/吨。唐山地普方坯价格在3560元/吨，周环比上涨80元。CBCFI煤炭运费指数在861.20元/吨，周环比上涨219.43.
        2、  截止到4月20日上周沿海6大电厂库存1379.51万吨，周环比下降30.05万吨；库存可用天数20.64天，周环比下降0.04天；日耗66.83万吨，周环比下降1.32万吨。截止到4月20日，秦皇岛港煤炭库存为590.5万吨,  周环比下降60.5万吨，曹妃甸煤炭库存为406.3万吨，周环比上涨5.5万吨。
        3、  上周，Mysteel统计全国110家钢厂样本炼焦煤总库存756.81万吨，减5.23万吨；可用天数15.07天，减0.10天；焦炭总库存475.24万吨，增6.51万吨，平均可用14.04天，增0.19天。Mysteel统计全国100家独立焦企产能利用率77.16%，下降2.38%，；炼焦煤总库存698.00万吨，减27.15万吨；平均可用天数14.18天，减0.11天；焦炭总库存104.00万吨，增2.37万吨。
        4、  上周，Mysteel统计全国110家钢厂焦化厂平均可用天数分别为：东北19.93天环比下降0.68天，华北9.5天环比上涨0.21天;华东19.22天环比上涨0.26天;  华南16.06天环比上涨1.27天；华中10.79天环比上涨0.40天，西北4.20天环比持平；西南6.26天环比下降0.69天。
        5、  上周，煤焦油、粗苯、硫酸铵、甲醇周环比上涨155、150、15、310元至3270、5000、565、2910元/吨。
        6、  上周中焦协、河北焦协、山东焦协以及34家大型焦化企业代表于18日下午召开了18年第二次执行委员会，会议核心观点仍是呼吁主动限产稳定焦价。会议要求常态化限产15%，特殊时期限产30%，限产时间为实施日起一年时间。此次会议主要是通过限产保价来支撑目前连续下行的焦炭市场价格。
        技术面研判：
        煤炭板块技术上，焦炭、焦煤上方压力位调整。J1805下方支撑位下移至1739元/吨，上方压力位下移至2027元/吨，JM1805下方支撑位下移至1180元/吨，上方压力位下移至1345元/吨。ZC1805下方支撑位下移至554元/吨，上方压力位下移至600元/吨。J1809下方支撑位下移至1560元/吨，上方压力位下移至1915元/吨，JM1809下方支撑位下移至1082元/吨，上方压力位下移至1226元/吨。ZC1809下方支撑位下移至534元/吨，上方压力位下移至592元/吨。
        结论及操作建议：
        上周煤炭板块低位反复，近期煤炭市场政策扰动因素加大。进口煤消息刺激、焦化厂限产刺激动力煤、焦炭价格阶段性筑底。经过3月大幅回落以及4月初悲观情绪带动下价格下探，期价在利多因素刺激下有修复动力。考虑到宏观对地产、基建的不乐观，远月反弹在压力位附近关注抛空机会，持续性仍需观望。
        风险提示：
        政策调控；终端需求运行状况；国内大宗商品走势。