华泰证券-纺织服装行业周报：年报密集披露，服装家纺复苏确立-180422

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        行业周观点
        根据申万行业分类，纺织制造板块共有36  家企业已披露年报，其中24  家归母净利润同比增速为正，占已披露公司的67%；服装家纺板块共有40家企业已披露年报，其中29  家归母净利润同比增速为正，占已披露公司的73%。已披露公司中营业收入、归母净利润均同比增长30%以上的公司共有10  家，高端女装、家纺销售复苏确立，电商相关公司依旧处于高速增长通道中。
        行业走势回顾
        上周上证综指、深成指、沪深300  涨跌幅分别为-2.77%/-2.60%/-2.85%。纺织服装涨跌幅为-3.51%，其中纺织制造涨跌幅为-3.81%，品牌服饰涨跌幅为-3.21%。
        上市公司重要公告
        拉夏贝尔（公司2017  年度实现营业收入和营业利润分别为人民币89.99亿元及人民币7.38  亿元，分别同比增加5.2%、7.4%）；富安娜（公司2017年营业收入26.16  亿元，同比增长13.18%；归属于上市公司股东的净利润4.93  亿元，同比增加12.40%）；多喜爱（全资子公司北京多喜爱网络科技有限公司拟对其控股子公司广州趣恒网络科技有限公司以自有货币资金增资1479  万元人民币）；三夫户外（公司副总经理赵栋伟先生因个人原因申请辞去公司职务，但仍担任公司董事一职）。
        海外上市公司跟踪
        Zegna（公司2017年EBITDA  和净利润分别同比上涨13.6%和64%至1.42亿欧元和3280  万欧元）；优衣库（柳井正将在明年70  岁时卸任优衣库首席执行官职位，未来将仅专注于董事长职务，以“监督”经营的身份继续参与公司事务）；ZARA（ZARA  在全球137  家店铺推出为期两周的AR  体验，所有AR  效果展示的商品均可通过ZARA  网上商店或实体店铺进行购买）；NIKE（多元化部门总裁Antoine  Andrews  立即离职）。
        行业重要资讯
        一季度，中国CPI  同比上涨2.1%，涨幅比去年同期回升0.7  个百分点，延续了去年以来温和上涨的态势；2018  年1-2  月，家纺行业规模以上企业累计实现主营业务收入330.88  亿元，同比增长8.76%；3  月纺织品服装出口899.6  亿元，同比下降34.5%，其中纺织品出口443.2  亿元，同比下降29%，服装出口456.4  亿元，同比下降39.1%。
        风险提示：1）国内消费复苏不及预期；2）海外消费环境及政治变化超预期。