渤海证券-生物制品行业周报：关注一季报业绩超预期个股-180425

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        投资要点：
        行业要闻
        1.  九价宫颈癌疫苗、3  个国产  PD-1  等拟纳入优先审评
        2.  北京医改一年累计节省医药费用  60  多亿元
        3.  恒瑞  PD-1  单抗  SHR-1210  申报上市
        4.  平安好医生或于下月赴港上市  
        公司公告
        1.  智飞生物协议代理的五价轮状疫苗获得进口药品注册证
        2.  多家上市公司发布  2017  年年报及  2018  年一季报  
        本周市场行情回顾
        近  5  个交易日，申万医药生物板块上涨  0.97%，沪深  300  指数上涨  2.53%，医药板块整体跑输沪深  300  指数，涨跌幅在申万  28  个一级行业中排名第  14。本周医药  6  个子板块均以上涨报收，其中生物制品板块涨幅最大，上涨2.06%。截至2018  年4月  24  日，申万医药生物板块剔除负值情况下整体TTM估值为  37.20  倍，其中生物制品  TTM  估值为  43.52  倍（相对于全部  A  股的估值溢价率为  161.22%）。个股涨跌方面，贝瑞基因、基蛋生物、迈克生物涨幅居前；卫光生物、双成药业、华兰生物跌幅居前。
        投资策略
        本周市场较上周略有反弹，医药板块整体在大盘带动下也小幅上涨  0.97%。随着行业内上市公司  2017  年年报及  2018  年一季报陆续披露完成，板块内个股走势分化程度逐渐加大，我们建议投资者继续把握业绩主线，精选  2018年一季报业绩超预期的个股。行业要闻方面，九价宫颈癌疫苗、君实、信达、恒瑞、默沙东等  4  家公司的  PD-1  新药上市申请均被纳入优先审评。我们预计未来国内创新药的上市进度将明显加快，企业的创新研发投入也将更快得到回报，利好国内创新药企的发展。本周我们维持行业“看好”的投资评级，股票池推荐：安图生物（603658）、长春高新（000661）、长生生物（002680）以及康泰生物（300601）。
        风险提示：政策推进不达预期，市场大幅波动风险。